所以剛剛提到國(guó)家政策，我覺(jué)得國(guó)家政策是我們?cè)谛履茉葱袠I(yè)里投資特別要關(guān)注的一個(gè)具有中國(guó)特色的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，為什么？因?yàn)槟茉磳?shí)際上是國(guó)家的命脈，所以能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，包括他的體制，結(jié)構(gòu)的制訂，都是由國(guó)家來(lái)推動(dòng)，最后的這個(gè)買單肯定是國(guó)家的，剛才今天上午提到，中國(guó)已經(jīng)有70多家個(gè)整機(jī)廠，其實(shí)我們一直很擔(dān)心就是那幾十家整機(jī)廠，最后他們的命運(yùn)會(huì)怎么樣，大家仔細(xì)地去研究一下，中國(guó)排在前三名的風(fēng)機(jī)廠，華瑞、京風(fēng)、東汽，你去研究一下他們的背景，你去研究一下他們的股東背景，你會(huì)發(fā)現(xiàn)他們背后都有國(guó)家的影子，因?yàn)樽詈筚I整機(jī)的都是五大電力公司，所以你在中國(guó)你要做整機(jī)，其實(shí)就是在玩我們所謂的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)，如果你沒(méi)有一點(diǎn)國(guó)家背景，你的整機(jī)怎么能夠中標(biāo)？你的整機(jī)怎么能夠邁到五大電力公司里面，所以我們從2006年開(kāi)始看這個(gè)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)，我們也投了兩家風(fēng)電相關(guān)的企業(yè)，但是我們對(duì)整機(jī)場(chǎng)一直沒(méi)有碰，就是因?yàn)檫@個(gè)原因，因?yàn)檫@個(gè)如果你不是跟國(guó)家相關(guān)，你真的是將來(lái)發(fā)展存在很大的不確定性，那來(lái)自市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，第三個(gè)原因就是過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)槲覀冇X(jué)得在中國(guó)什么都缺，可能最不缺的就是老板，中國(guó)人的企業(yè)家精神特別強(qiáng)，中國(guó)人也特別喜歡當(dāng)老板，又特別喜歡當(dāng)大老板，特別是在太陽(yáng)能這一輪的熱潮中冒出了很多的榜樣，所以造成了原來(lái)做傳統(tǒng)行業(yè)的，做鞋子的，做衣服的，新能源可發(fā)大財(cái)，可以成為福布斯上面的明星，所以他們也都紛紛去投入來(lái)做這個(gè)新能源行業(yè)，所以大家都看到風(fēng)能已經(jīng)是過(guò)度的競(jìng)爭(zhēng)了。

　　整機(jī)廠有70多家，葉片廠有50多家，軸承廠也有好幾十家，所以過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)你就必定意味著利潤(rùn)的下降，而中國(guó)的企業(yè)他利潤(rùn)下降的時(shí)候，必定會(huì)影響他產(chǎn)品的質(zhì)量，最后就必然會(huì)造成很多進(jìn)來(lái)行業(yè)的企業(yè)都會(huì)跑在外面，那么你如果不小心投資到被淘汰掉的這些企業(yè)里，那你就會(huì)有了一個(gè)失敗的投資，那就是一個(gè)非常痛苦的事情，我們剛才那個(gè)有人提到做風(fēng)機(jī)零件的廠，他們也有做風(fēng)機(jī)的主軸，一個(gè)簡(jiǎn)單地例子就是說(shuō)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)就造成主軸的價(jià)格，從去年40多萬(wàn)一點(diǎn)，到今年20多萬(wàn)，如果你這個(gè)工廠沒(méi)有一定規(guī)模，如果沒(méi)有一定的成本控制，沒(méi)有生產(chǎn)管理能力，那你肯定就是要虧錢的，所以這就是市場(chǎng)過(guò)渡，競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)，那來(lái)自市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　第四點(diǎn)就是有個(gè)投資的時(shí)機(jī)問(wèn)題，大家都可能認(rèn)為現(xiàn)在沒(méi)有投資機(jī)構(gòu)去看太陽(yáng)能，因?yàn)樘?yáng)能最低谷的時(shí)期去投，不知道能不能賺錢？未來(lái)幾年也不知道能不能賺錢？但是在2015年的時(shí)候，那時(shí)候只要你閉著眼睛，投一家太陽(yáng)能公司，你最后發(fā)現(xiàn)他都去上市了，都為你賺了錢了，所以這個(gè)作為投資來(lái)說(shuō)，在你考慮這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的時(shí)候，投資時(shí)機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)是非常重要的一個(gè)因素。

　　我們有幸在2005年也投了3家跟太陽(yáng)能相關(guān)的企業(yè)的，最后也都上市了，也賺了錢了，如果你現(xiàn)在投進(jìn)去，實(shí)際上也是風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很大了，如果你在2006年、2007年投進(jìn)去，那現(xiàn)在還不知道，那我們現(xiàn)在投進(jìn)去的風(fēng)機(jī)零件企業(yè)還沒(méi)有上市，還不知道能不能夠賺錢？但是現(xiàn)在你要投進(jìn)去，我覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)就是非常大了，所以當(dāng)一個(gè)行業(yè)非常熱的時(shí)候，我覺(jué)得作為投資者也好，作為企業(yè)家也好，一定要能夠冷靜要想剛開(kāi)始熱呢，還是已經(jīng)到100度了，還是已經(jīng)過(guò)100度已經(jīng)快降溫了，所以這個(gè)投資時(shí)機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，那么除了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之外呢，我們?cè)诳吹捻?xiàng)目中，做案例的經(jīng)驗(yàn)中，我們覺(jué)得第二大的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，那在中國(guó)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上就是因?yàn)闆](méi)有技術(shù)，因?yàn)槲覀冊(cè)谥袊?guó)我們是一個(gè)技術(shù)的VC，那我們?cè)谥袊?guó)投了9年的技術(shù)，最后發(fā)現(xiàn)沒(méi)有一家企業(yè)，是靠他的技術(shù)領(lǐng)先性，最后發(fā)展壯大的，那中國(guó)企業(yè)最后能夠壯大，能夠發(fā)展起來(lái)，能夠上市，靠的是什么？其實(shí)還是靠他的生產(chǎn)管理能力，靠他的工藝能力，靠他的客戶服務(wù)能力，靠他離市場(chǎng)近，靠他給客戶提供的服務(wù)好，靠他的成本優(yōu)勢(shì)，最后才成長(zhǎng)起來(lái)。