風(fēng)機技術(shù)敢于“夸海口”
　　在2012年4月與威海銀河關(guān)聯(lián)交易的這份公告，還無意間透露了一個重要事實，就是長征電氣的風(fēng)電發(fā)電機在威海銀河成立之前都是需要向韓國現(xiàn)代采購。而就是這個事實恰恰戳穿了長征電氣2009年夸下的一個”海口“。
　　長征電氣的公告在2009年的定向增發(fā)公告中陳述，“主要部件包括發(fā)電機、葉片、控制裝置等將由銀河風(fēng)電在中國生產(chǎn)或者尋求配套，其中發(fā)電機由avantis公司提供技術(shù)支持，葉片將由銀河風(fēng)電生產(chǎn)，控制裝置及變壓器等由銀河集團下屬公司開發(fā)生產(chǎn)并配套。”
　　公告說得非常清楚，發(fā)電機由自己的合作伙伴avantis提供技術(shù)支持，在中國生產(chǎn)或者尋求配套。但是事實是向韓國現(xiàn)代采購。記者就不知道這兩個互相矛盾的公告，哪一個屬于虛假陳述了。
　　除了在發(fā)電機來源上涉嫌虛假稱述。長征電氣風(fēng)機上另一個重要部件，葉片的技術(shù)來源同樣涉嫌虛假稱述。
　　為了突出這次增發(fā)風(fēng)機項目的技術(shù)水平高，長征電氣在2013年2月公布的9.6億定向增發(fā)方案強調(diào)“長征電氣開發(fā)的2500千瓦抗凝凍直驅(qū)永磁風(fēng)電發(fā)電機組是我國目前唯一的抗凝凍風(fēng)機。”
　　記者為此咨詢一位風(fēng)機專家，他就直言“業(yè)內(nèi)一般不用抗凝凍這個說法，都是說抗結(jié)冰或抗冰凍，采用這種技術(shù)的稱為低溫機型，關(guān)鍵就是保證葉片不結(jié)冰。這種技術(shù)早就成熟了，很多風(fēng)機生產(chǎn)廠家都有低溫機型，沒人會專門宣傳抗凝凍或抗結(jié)冰。”
　　記者在遵義風(fēng)電廠房外介紹抗凝凍風(fēng)機的展示板也看到，“針對‘凝凍’現(xiàn)象采取的措施，對2500千瓦風(fēng)機所采用的葉片在生產(chǎn)過程中進行針對性處理，透過葉片表面混合涂層處理的專利技術(shù)，能使水難以附著在表面，從而避免凝凍在葉片表面形成。”
　　更加不可思議的是，長征電氣現(xiàn)在使用的所謂抗凝凍的風(fēng)機葉片也不是自己生產(chǎn)，技術(shù)源頭也更象是他人的。在行內(nèi)人士的指點下，記者在另一家上市公司時代新材(11.68,0.14,1.21%)(600458.SH)2012年的年報中發(fā)現(xiàn)了長征電氣的葉片來源。該年報顯示，時代新材的“防凍葉片已在云南瀘西、銀河貴州等項目上批量掛機”，而且還特別注明“報告期內(nèi)與銀河長征簽訂了共計125套的框架合同”，仔細對照可以發(fā)現(xiàn)，這些信息與長征電氣已經(jīng)公告的中標貴州盤縣四格風(fēng)電場等信息十分吻合，而其中的“銀河長征”應(yīng)該就是長征電氣的子公司威海銀河，記者后來向銀河風(fēng)電內(nèi)部人士求證，他確認長征電氣的風(fēng)機葉片的確是來自時代新材。
　　時代新材年報表述也非常清楚，自己生產(chǎn)的防凍葉片不僅僅供長征電氣一家，這就表明葉片的技術(shù)不是長征電氣的。后經(jīng)過記者檢索相關(guān)文件也證實，時代新材從2011年開始就研發(fā)抗冰凍的葉片技術(shù)并獲得成功，云南瀘西的風(fēng)電場是第一個使用該葉片的地方。而通過專利檢索，記者沒有發(fā)現(xiàn)長征電氣獲得風(fēng)機葉片或者抗凝凍技術(shù)方面的任何專利。
　　為資本運作而生的風(fēng)機項目
　　盡管已經(jīng)運作6年，盡管風(fēng)電布局橫跨四省市，盡管耗資已達數(shù)億，盡管號稱擁有德國、丹麥技術(shù)，但長征電氣風(fēng)機的市場銷售結(jié)果還是很殘酷。按照其年報數(shù)據(jù)，在2011年底前，風(fēng)機銷售收入為零，2012年實現(xiàn)了25臺2.5兆瓦風(fēng)機的銷售，確認銷售收入3億，而根據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)，2012年全年我國新增風(fēng)機裝機容量是12960兆瓦，長征電氣占比只有0.48%，基本可以忽略不計。
　　風(fēng)機市場的嚴峻現(xiàn)狀從來就不影響長征電氣的資本運作。2010年定向增發(fā)募集4.5億，2011年發(fā)行公司債券募集4億，2013年又準備定向增發(fā)募集9.6億，長征電氣這如饑似渴的一次次圈錢當然都離不開風(fēng)機項目這個故事。
　　在二級市場上，似乎每當股價到了關(guān)鍵點之時，長征電氣總會有一些樂觀的風(fēng)機訂單公告發(fā)布，風(fēng)機訂單“放衛(wèi)星”成為了一種習(xí)慣。例如2007年4月25日，長征電氣就曾公告風(fēng)電項目預(yù)計2009年投產(chǎn)，年銷售將達30億元，但實際上一直到2012年，長征電氣才有風(fēng)機進行銷售；2008年1月29日，長征電氣公告要準備向華電的西場風(fēng)電場供應(yīng)風(fēng)機，可之后卻沒有了下文；2009年11月20日，長征電氣公告重大合同，要向越南出口80臺風(fēng)機，金額達到1.8億歐元，之后也是石沉大海。
　　隨著這些風(fēng)機訂單公告的陸續(xù)公布，從2007年年初至2008年年初，長征電氣的股價也從4元一路飆升至20元左右，上漲了4倍之多，隨后雖然進行了深幅調(diào)整，但一年后長征電氣股價卷土從來，用兩年半的時間從4元攀升至最高25元。即使經(jīng)歷了兩年多熊市和2012年的一次轉(zhuǎn)增股本擴大之后，長征電氣目前的股價也還能夠在10元以上，市盈率80倍。
　　股價的大起大落，為上市公司股東提供了獲取巨額利潤的空間，而銀河集團歷來也以擅長資本運作著稱。2010年，銀河集團還曾因為在收購長征電氣過程中利用拖拉機賬戶違規(guī)交易、買賣長征電氣的股票被中國證監(jiān)會處罰，銀河集團的實際控制人潘琦也被處罰。
　　2011年6月，包括潘琦在內(nèi)的銀河集團的一些列高管又因為在其控制的另一個上市公司銀河投資(3.56,0.04,1.14%)(000806.SZ)上的財務(wù)造假，受到了證監(jiān)會的處罰。據(jù)悉，一些證券維權(quán)律師正在就此事公開征集合格的投資者，準備向銀河投資提起民事索賠。
　　另外值得注意的是，就是這樣連續(xù)多次的融資，但是長征電氣的資金鏈條似乎一直不寬裕。2012年3月，長征電氣就曾發(fā)公告稱，要在北京設(shè)立北京長征新能源投資有限公司，但根據(jù)記者調(diào)查，這家公司并未成立，熟悉銀河系的人士投入稱，“可能是資金太緊”。
　　而從長征電氣的分紅也似乎能印證其資金鏈條的緊張，通過2010年的定增和2011年的發(fā)債，長征電氣實際上從資本市場募集了8.5億元，同時最近幾年公告的財務(wù)報表還是一直在盈利的，但在最近這四年內(nèi)，長征電氣的現(xiàn)金分紅總計卻只有區(qū)區(qū)670萬元。后經(jīng)媒體以股息收益率計算，長征電氣位列中國最摳門的上市公司前三甲。
　　這可能也解釋了，為什么2013年剛到，長征電氣就急不可耐地拋出了近10億的定向增發(fā)方案。