中材科技三季報(bào)已經(jīng)重回增長軌道。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.80億元,同比增長20.77%,歸屬凈利潤8047.86萬元,同比增長5.78%,而上半年為下滑25%。其中,三季度當(dāng)季因基數(shù)原因出現(xiàn)大幅增長,單季營收9.38億元同比增幅為64.77%,單季歸屬上市公司股東凈利潤為2847.36萬元,同比增長85.33%。
　　風(fēng)電業(yè)務(wù)回暖對公司業(yè)績改善起到了至關(guān)重要的作用。前三季度,中材葉片實(shí)現(xiàn)銷售收入10.66億元,凈利潤6146.84萬元,分別相當(dāng)于2012年全年的87%和96%,其中Q3單季收入達(dá)到5.6億元,高于1-6月的5.06億元,凈利潤3124萬元,高于1-6月的3023萬元,這與風(fēng)電龍頭企業(yè)如金風(fēng)科技等三季度業(yè)績回暖的趨勢是一致的。
　　考慮持股比例(85.46%),中材葉片應(yīng)貢獻(xiàn)了Q3全公司凈利潤的大部分。
　　考慮到潛在的國家政策支持,我們認(rèn)為國內(nèi)風(fēng)電需求回暖的勢頭是可持續(xù)的,這將為公司明年業(yè)績增長提供較好保障:n2015年國內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)容量目標(biāo)為100GW,而2011年以來國家核準(zhǔn)的風(fēng)電項(xiàng)目已經(jīng)超過90GW,2015年達(dá)到規(guī)劃目標(biāo)應(yīng)是大概率事件,預(yù)計(jì)2014-15年年均新增的裝機(jī)容量預(yù)計(jì)將超過15GW,需求處于較好水平。
　　在政策方面,考慮到國家對光伏產(chǎn)業(yè)的積極態(tài)度,未來出臺對風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的有效支持政策組合是可以預(yù)期的。10月上旬出臺的《海上風(fēng)電開發(fā)建設(shè)管理暫行辦法》為海上風(fēng)電建設(shè)提供了準(zhǔn)則。根據(jù)公開信息,國家能源局制定的《促進(jìn)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見》已上報(bào)至國務(wù)院,處于待批狀態(tài),預(yù)計(jì)將對風(fēng)電行業(yè)發(fā)展起到催化作用。結(jié)合金風(fēng)科技等龍頭企業(yè)訂單和業(yè)績明顯改善的實(shí)際情況,我們認(rèn)為公司風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)將持續(xù)轉(zhuǎn)好。
　　環(huán)保業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花,期待結(jié)出碩果。環(huán)境工程方面,壽光中水回用項(xiàng)目處于調(diào)試階段,預(yù)計(jì)年內(nèi)通水,今年不會產(chǎn)生明顯效益,但作為公司進(jìn)入水處理行業(yè)的首個(gè)BOT工程,其標(biāo)桿意義明顯,將為今后承接此類訂單提供有利經(jīng)驗(yàn)。膜材料方面,本屆政府對大氣污染治理態(tài)度堅(jiān)定,未來對污染工業(yè)的排放監(jiān)管將趨于嚴(yán)格,預(yù)計(jì)將對公司高溫濾料產(chǎn)品的需求形成提振,促進(jìn)該業(yè)務(wù)持續(xù)成長。