由制造向服務轉型,風電場開發運營長期看好
　　目前,眾多風電制造企業均轉型向下游的風電廠開發運營發展,由于風電利用小時數的逐步提高以及補貼資金的及時發放到位,風電場開發運營的利潤率較為可觀,且可帶來穩定的現金流,但目前風場資源獲得較難,前期有風電資源儲備的將首先受益。風電運營我們推薦天順風能[-2.58% 資金 研報]、華儀電氣[3.17% 資金 研報]和銀星能源[-0.14% 資金 研報]。
　　風機整機市場集中度提升,龍頭廠商首先受益
　　上一輪風電行業的不景氣導致部分抗風險能力較弱的中小廠商退出了市場。前十大風機廠商的市場份額已經由2012年的80%提升到2013年的近90%,龍頭廠商金風科技[-1.80% 資金 研報]市場份額進一步提高,同時業績改善明顯。我們看好的風機整機廠商包括金風科技、湘電股份[1.01% 資金 研報]和華儀電氣。
　　關鍵零部件國產化率提高,國內廠商未來發展空間巨大
　　控制系統是風機的核心,而風電變流器是控制系統的關鍵部件。由于國內風電變流器起步較晚,目前變流器市場主要被國外廠商占據,主要有ABB、Emerson等。近年來,國內企業憑借成本和本地化服務的優勢,逐步實現國產化替代,提高了市場份額。風電變流器看好海得控制[-1.69% 資金 研報]。