一年以后，面對中國新能源行業42億美元即將到期的債務，不免令人想起行業大佬施正榮走進無錫尚德債權人會場的悄然無聲，那是2013年5月22日的下午，529位債權人在嘈嚷聲中質疑超過百億元人民幣的債務要如何償還。全球最大光伏企業無錫尚德的破產，幾乎所有人都認為新能源行業進入了最為艱難的谷底，事實上，現在看來并非如此。
    同樣是個春天，中國新能源行業正面臨大規模的償債潮，6月底之前需償付的42億美元債務規模，為前一季度的10倍，年底到期債券規模達到歷史最高的77億美元。
    4月18日，國務院總理李克強主持召開新一屆國家能源委員會首次會議，對能源發展戰略方向定調。
在新一輪機會中，有分析人士認為，相關主題性投資概念股有望再度活躍;亦有業內人士提醒，落后產能重現復工跡象，風險仍需警惕。

    違約風險發酵

    規模10億元的“11超日債”(112061.SZ)未能按時付息，成為國內第一只違約債券。公司債信用隨之受到負面影響，隨著4月份公司年報密集披露，由此或將引發債券市場新一波評級下調。
    4月22日，長城證券分析，“4月暫停上市債券將有10只以上，年報披露即停牌的風險加大，且違約風險也開始發酵，收益率還有上行空間，其中，AA+、AA、AA-級公司債評級下調風險最大。”其指出，今年還將爆發違約事件，國內今年或有垃圾債相關投資基金出現。
4月29日，*ST超日年報顯示，2013年度營業收入5.51億元，同比下降66.3%;歸屬于上市公司股東的凈利潤則虧損14.52億元。已是公司連續三年虧損，按照深交所上市公司相關規定，將面臨退市風險。
    經濟觀察報了解到，目前超日公司被訴案件高達114起，總涉案金額約為23.76億元。4月上旬，上海毅華金屬材料有限公司以超日公司不能清償到期債務，明顯缺乏清償能力為由，向上海一中院提出對公司進行破產重整的申請。公司是否進入破產重整程序，尚待法院受理結果。
    目前，超日公司資產負債率超過100%，資產總額62.70億元，負債總額為65.48億元。涉及12家銀行共計14.75億元貸款，有11家銀行的13.25億元銀行貸款逾期。
    超日公司亦承認，公司存在終止上市的風險，“11超日債”亦可能自年報披露后，被終止上市。
    這才僅是個開始。多家研究機構表示，最壞的時候并未過去，新能源行業的洗牌并未隨著無錫尚德的破產重整而結束，而是會在年報公布后，迎來新的一波評級下調潮，規模可能超過去年。
    彭博社的統計數據顯示，在今年6月底之前，中國太陽能、風能、水電類公司需償付的債務高達約42億美元，是前一季度的10倍。而至今年年底，這個行業的到期債券規模達到歷史最高的77億美元。
    “2014年可能是目前為止，中國信用債歷史上違約風險最高的一年，其中3至5月由于債券到期量大，疊加年報披露期，是負面信用事件的高危期。”中金公司在報告中提到。
    超日債券持有人告訴經濟觀察報，目前最為擔心的是本金償還問題，該債券共有6700多名持有人，多數為個人投資者。他們表示，在債券購買時主要聽信某電視臺的推薦，而募集說明書也呈現基本面向好。中信建投是“11超日債”的承銷保薦人和受托管理人，債券票面利率高達8.99%。然而，該債券在發行當年即面臨大幅虧損。債券持有人認為，“11超日債”并不具備發行條件，但仍然被中信建投保薦，應該承擔連帶賠償責任。