而鑒于華銳風(fēng)電回購(gòu)方案的擬動(dòng)用資金不超過華銳債本金規(guī)模的近四分之一，因此其方案亦對(duì)全部華銳債持有賬戶做出了提前“回售上限”安排。
　　這或意味著，持債份額較大的投資者的大部分持倉(cāng)需等待回售日兌付。
　　“單個(gè)賬戶可以出售的金額上限不超過50萬元(按本期債券面值計(jì)算)，比例上限不超過單個(gè)賬戶持有面值的10%。”華銳風(fēng)電公告顯示，“金額或者比例上限就高不就低。”
　　不過該方案尚需通過債券持有人大會(huì)的審議，不過在部分人士看來，華銳風(fēng)電該方案通過難度并不大。
　　“這個(gè)方案并不是最終的處理結(jié)論，而是額外賦予投資者一個(gè)選擇權(quán)，投資者可以在是否行權(quán)問題上作出選擇。”一位接近華銳風(fēng)電的人士指出，“這么看，如此條件應(yīng)該是部分投資者能夠接受的，因?yàn)椴唤邮苷卟恍袡?quán)就可以了。”
　　雖然方案僅以面值的87.27%的市價(jià)進(jìn)行“打折”回購(gòu)，但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于華銳風(fēng)電財(cái)務(wù)狀況堪憂，投資者不回購(gòu)或?qū)⒚媾R更大損失；且由于該方案存在“回購(gòu)上限”安排，其亦將對(duì)大額持倉(cāng)為主的機(jī)構(gòu)投資者帶來風(fēng)險(xiǎn)；因?yàn)樘崆盎刭?gòu)方案的執(zhí)行可能會(huì)降低公司在回售日的可償還資金。
　　“從公司財(cái)務(wù)情況，以及提前作出回購(gòu)安排來看，如不同意提前出售，則存在遭受更大損失的風(fēng)險(xiǎn)。”中金公司認(rèn)為，“對(duì)于持有金額較大的投資者而言，需要注意同意此方案的風(fēng)險(xiǎn)是給與了中小投資者一定的優(yōu)先受償權(quán)。”
　　這或意味著，方案的通過及實(shí)施將對(duì)持有華銳債較大份額的機(jī)構(gòu)投資者造成影響。不過據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，持有華銳債的機(jī)構(gòu)已有限。
　　數(shù)據(jù)顯示，自鵬華豐澤和博時(shí)天頤兩只基金去年清倉(cāng)“11華銳01”后，再無公募基金持有該債券。
　　不過截至今年一季度，渤海證券旗下資管計(jì)劃—渤海分級(jí)匯富1號(hào)仍重倉(cāng)持有“11華銳01”，其持倉(cāng)市值達(dá)7815.19萬元，而該時(shí)點(diǎn)距“11華銳01”暫停上市僅一個(gè)多月，渤海分級(jí)匯富1號(hào)能否在此期間完成脫手，尚不得而知。
　　值得一提的是，就在“11華銳01”風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露的今年1-3月期間，渤海分級(jí)匯富1號(hào)對(duì)華銳債的持倉(cāng)數(shù)量不降反升，從去年年底的91.99萬份增持至92.6萬份。