新疆金風科技公司的技術人員在操作風力渦輪機（Feng Li/蓋蒂圖片社）

　　隨著6月份中國股市出現暴跌，現在正是尋找擁有良好企業基本面的公司的好時機。所以，當我注意到中國最大的風力渦輪機制造商新疆金風科技股份有限公司（簡稱：金風科技）在7月份發行了第一批美元債券時，我決定對這家公司進行深入研究。

　　長期以來，金風科技都給我留下很深刻的印象。該公司創始人武鋼來自偏遠的西部省份新疆，是中國風電行業的先驅。在文革時期，武鋼被下放到農村，在這期間他自學了英語。在20世紀80年代末，作為風速測量團隊的成員，他來到了籌劃建設中國第一座風力發電場的達坂城，在凜冽的寒風下工作。此后他一直在努力打拼，而且證明了自己能夠有所作為。現在，金風科技成為了全球排名第二的風力渦輪機制造商，僅次于丹麥的維斯塔斯公司（Vestas）。

　　金風科技的業務表現非常強勁，7月9日，該公司發布了“盈利預告”，向投資者公布，金風科技2015年上半年的利潤可達去年同期的四倍。

　　7月下旬，金風科技發行了第一批國際債券。這筆信用增強債券價值3億美元，為期三年，被穆迪公司（Moody’s）給予A1評級，標榜為“綠色”債券，因為金風科技是一家純風力發電公司。金風科技表示，這批債券的認購需求達到發行量的近四倍。該公司還表示，這次發行的債券大部分被大陸買家吸納。即使債券發售的收益率略高于2.5%的票面利率，但融資成本依然比其6月分發行的5億元三年期人民幣債券便宜得多，那次的利率達到4.98%。

　　中國政府越來越重視提高風電在整體能源結構中的比例，受益于此，金風科技在香港上市的股票價格從年初至今上漲超過30%（該公司股票也在深圳證券交易所上市）。

　　中國在推廣綠色能源方面的努力，通常被糟糕的空氣質量和環境記錄所掩蓋。但是情況正在發生變化。去年，中國與美國簽訂了歷史性的氣候變化聯合聲明，中國國家主席習近平宣布了2030年前后的碳排放峰值目標，表示中國的非化石能源比重將在2030年提高到20%。中國已經擁有全世界最大的風力渦輪機裝機容量（雖然美國風力發電量更高），現在又計劃到2030年把現有風力發電容量提高一倍以上，從目前950億瓦的風力裝機容量提升到2000億瓦。相比之下，德國現在的總發電量大約是1800億瓦。

　　一直以來，金風科技的主要經營業務都在國內，但是隨著中國推出“一帶一路”計劃，讓中國的影響力向西擴展，覆蓋整個中亞地區，該公司也會因此受益。在巴基斯坦，金風科技已經為一個裝機容量為49.5兆瓦、耗資1.3億美元的風力發電項目供應渦輪機，這個項目在2014年11月投入商業運營。今年5月，該公司又宣布在巴基斯坦東部建設另一個30兆瓦的風力發電項目，這次是與中國水電進行合作。

　　像許多中國上市公司一樣，金風科技也由政府持有大量股份。三峽大壩的運營商中國長江三峽集團以及下屬子公司中國三峽新能源公司是金風科技的最大單一股東，兩家公司共同擁有不到25%的股份和一個董事會席位。三峽集團本身也是一家央企。

　　金風科技內部并不認為自己是一家國企，但是長期以來它都得到了中央政府的大力支持，以及新疆自治區政府的積極協助。盡管如此，這家公司依然把自己和許多增長緩慢、缺乏出色業績的國有企業區別開來。作為風力渦輪機領域的領頭羊，該公司憑借合適的產品，在合適的時機找到了合適的定位，這個趨勢可能會持續下去。隨著中國鼓勵國內企業走出去，國家層面的支持也會延續下去。對于金風科技來說，在一個不斷擴大的行業中擁有出色的產品，再加上強大的國家支持，這無疑是帶來豐厚利潤的強大組合。（譯 孟潔冰     校 李其奇）