今年上半年，在行業降本壓力下，風電整機企業繼續“內卷”，金風科技、明陽智能、運達股份業績均大幅下滑。不過，隨著風機招標價格的企穩，施工提速，風電整機企業憑充足的在手訂單，業績仍然值得期待；主軸、塔樁等零部件企業通過優化產品結構、積極出海等舉措，保持了業績增長。
記者|肖良華
今年上半年，受施工進度、風機價格持續走低等因素影響，風電整機企業面臨較大市場壓力，內卷嚴重。其中，金風科技（002202.SZ）2023上半年風機及零部件銷售毛利率僅3.64%，明陽智能（601615.SH）、運達股份（300072.SZ）等整機企業業績同樣大幅下滑。
整機企業壓力向上游傳導，風電產業鏈同時承壓。不過，塔樁、主軸等零部件企業通過開發海外市場和產品結構調整提升了毛利空間，保證了業績發展。其中，天順風能（002531.SZ）、大金重工（002487.SZ）等塔樁企業今年上半年業績同比均大幅提升。
三一重能(688349.SH)、金風科技等多家整機企業表示，下半年是行業旺季，出貨節奏會加快。金雷股份（300443.SZ）證券部工作人員同樣表示，8月出貨情況較好，預計四季度會更好。
千帆過盡，風電產業鏈下半年表現仍值得期待。
整機企業卷出新高度
在風電整機招標價格繼續“下探”的背景下，風電整機企業今年上半年的成績單失色不少。
金風科技半年報顯示，今年上半年實現營收190.01億元，同比增長14.03%；實現歸母凈利潤12.51億元，同比下降34.82%；實現扣非后歸母凈利潤10.33億元，同比下滑44.86%。尤為值得注意的是，金風科技風機及零部件業務毛利率同比下滑近9個百分點，僅為3.64%。
激烈的市場競爭，中標價格的持續走低是金風科技毛利承壓的最主要因素。根據行業規律，今年的裝機，基本上來自去年的中標項目。據北極星風力發電網統計，2021年以來，國內風電機組單千瓦價格經歷了連續兩年的大幅下滑，2021、2022年風電機組均價同比下降50%、25%。
值得一提的是，今年以來，風機價格整體仍繼續下滑，但速度已有所放緩。到今年3月份，風機月公開投標均價來到1607元/KW的谷底，較年初下滑了17.1%，隨著其后價格緩緩升高，今年6月，其價格來到1681元/KW，依舊較年初下滑了13.3%。
運達股份、明陽智能的財報“分數”同樣不高，運達股份今年上半年實現營業收入為70.35億元，同比增長3.82%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.48億元，同比減少49.75%。明陽智能同期實現營收105.59億元，同比降25.84%；實現歸母凈利潤6.54億元，同比降73.28%。
“卷王”三一重能則是個例外， 2023年上半年，公司實現營業收入39.15億元，同比微降4.12%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.17億元，同比增長2.38%。財聯社記者從公司獲悉，公司產業鏈延伸較長，葉片等零部件均為自產，在成本控制方面具備一定優勢。
對于公司上半年業績表現，在8月22日舉行的金風科技2023年中期業績發布會上，公司相關業務負責人表示：“一是公司的風機及零部件板塊由于市場價格的下行，成本降幅不及預期所以毛利額大幅下降約9億元；二是其他費用的減少以及投資收益的增加等收窄了公司虧損約2.4億元。”
在手訂單依然充足
2023年上半年業績多有不佳，但風機整機企業在手訂單均十分充足，多家公司在手訂單創下歷史新高，行業集中度有提升的趨勢。
其中，運達股份上半年新增風機訂單超9GW，同比增長135.39%，新增訂單和在手訂單均創歷史新高。截至2023年6月30日，公司累計在手訂單接近23GW。
同樣，三一重能2023年上半年新增訂單為8.35GW，2023年6月底在手訂單為16.31GW，新增訂單規模和在手訂單規模均創歷史新高。
金風科技方面，截至2023年6月底，公司在手外部訂單共計28.16GW，較去年同期增長18.83%，其中海外訂單量為4.60GW。
據北極星統計，2023年1-7月，金風科技中標風機訂單量約9.21GW，遠景能源中標風機訂單量約8.23GW，運達股份中標風機訂單量約8.16GW，三家整機企業以近49%的市場占有率位列前三甲。此外，三一重能中標風機訂單量約7.23GW，明陽智能中標風機訂單量約6.84GW，TOP5整機企業市場占有率高達73.96%。
這說明了中國風電市場的行業集中度逐步提升。根據BNEF，2022年前五大風電整機制造商新增裝機容量占總新增裝機容量的72.27%。
施工方面，據國家能源局數據，1-6月風電新增并網規模達到22.99GW。山東某風電整機企業相關負責人對財聯社記者表示，按照歷史上下半年的裝機比例權重看，基本是上1:2或3:7，所以說今年大概率能達到60-65GW的新增并網，新增交付/吊裝達到70GW的目標“依舊有效”。
他進一步表示，從最近多個區域的項目實施進度看，吊裝施工的作業面開始大幅增加，風電開發企業也開始要求整機裝備企業加快交付進度，有項目為提升施工進度，吊裝作業面超過10個。
塔樁等零部件企業靠出海破局
面對內卷、逼仄的行業整體環境，部分風電零部件企業積極出海，搶占海外市場份額，取得了較好的收獲。
其中，塔樁市場最為明顯。大金重工昨晚發布的中報顯示，2023上半年實現營業總收入20.61億元，同比下降9.58%；歸屬母公司股東凈利潤2.73億元，同比增長55.06%。天順風能2023年上半年實現營收約43.1億元，同比111%，實現歸母凈利5.8億元，同比128%；其中2023年Q2實現營業收入29.5億元，同比124%，歸母凈利3.8億元，同比增長73%。
海外業務的爆發是大金重工業績提升的保障。今年上半年，公司出口業務實現營業收入9.11億元，占公司營業收入比重近50%；實現凈利潤2.73億元，同比增長55.06%；出口毛利率為27.14%，較去年同期大幅提升20.61個百分點。
公司相關負責人表示，海外市場需求主要為定制化產品，高毛利的海外海工產品在公司總營收中占比逐步提升，帶動公司整體業績的提升。去年以來，公司陸續中標多個海外客戶的海工項目，涉及海塔、單樁、過渡段等多種產品。今年上半年，公司成功交付英國Moray West項目超大型單樁產品。
在產業鏈布局上，公司部署國內蓬萊、盤錦、唐山主要出口基地的同時，積極布局歐洲、北美、東南亞等海外基地，規劃設計全球產能300萬噸以上。此外，目前天順風能、泰勝風能已有一定陸塔出口占比。天順風能已在德國建廠，預計2023年將釋放產能。
主軸生產企業金雷股份（300443.SZ）上半年毛利率為35.49%，同比增加8.27個百分點，其Q1毛利率為34.46%，同比增加7.52個百分點，Q2毛利率36.74%，同比增加9.30個百分點，環比增加2.28個百分點。另一家主軸生產企業通裕重工（300185.SZ）2023年上半年公司整體毛利率20.16%，同比提升6.18個百分點。
金雷股份表示，盈利能力的大幅提升一方面得益于原材料價格和天然氣價格的下降，另一方面在公司在風電機型大型化加速和風機招標價格持續下行的背景下，不斷提升大兆瓦風電主軸的產能，增加大內孔主軸產品的空心鍛造比例，有效提升成材率降低成本。
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