內容摘要：2月22日，國家能源局發布2017年度風電投資監測預警結果：內蒙古、黑龍江、吉林、寧夏、甘肅、新疆（含兵團）等省（區）為風電開發建設紅色預警區域。上述六省（區）不得核準建設新的風電項目；電網企業不得受理上述六省（區）風電項目的新增并網申請（含在建、已核準和納入規劃的項目）；派出機構不再對上述六省（區）新建風電項目發放新的發電業務許可；并再次強調落實可再生能源發電全額保障性收購制度。

由于“三北”（華北、東北、西北）地區棄風限電問題日益突出，國家出臺一系列政策和措施促進風電消納，其中包括建立風電投資監測預警機制并發布預警結果，用于指導各省（區、市）風電開發投資。本次預警為國家能源局第二次發布投資監測預警，以繼續促進地方著力解決棄風問題，預警結果在預期之內。由于區域消納能力不足、電網建設滯后等原因，“三北”地區棄風限電問題仍十分突出，預計短期內棄風現象難以明顯改善。從2016年新增風電裝機規模來看，新增裝機已呈現結構性調整，上述六省（區）新增裝機規模已大幅減少，未來投資將繼續向中東部及南方地區轉移，且2018年上網標桿電價下調可能引發“搶裝潮”，預計2017年風電新增裝機規模可實現平穩增長。

由于各方對本次預警的預期較為充分，對于風電運營商而言，未辦理并網申請的在建項目可能會受較大影響，但相關政策已實施近一年，各方對本次預警結果有一定預期，紅色預警區域內項目建設投資已大幅下降，且新增裝機出現向中東部和南方轉移的趨勢，目前來看風電運營商受影響程度不大；對于風電設備商而言，短期內需求穩定，但考慮到上網電價下調對設備成本、低風速地區裝機對機組性能、發電效率等有更高的要求等，未來行業集中度將進一步提高。

2017年2月22日，國家能源局發布2017年度風電投資監測預警結果，主要內容包括：1）內蒙古、黑龍江、吉林、寧夏、甘肅、新疆（含兵團）等省（區）為風電開發建設紅色預警區域，其他省份為綠色區域；2）紅色預警的省（區）不得核準建設新的風電項目，并要采取有效措施著力解決棄風問題；電網企業不得受理紅色預警的省（區）風電項目的新增并網申請（含在建、已核準和納入規劃的項目），派出機構不再對紅色預警的省（區）新建風電項目發放新的發電業務許可；暫緩建設新疆準東、吐魯番百里風區、酒泉二期第二批風電項目，已投入運行或在建的輸電通道重點用于消納存量風電項目；3）預警結果為綠色的地區要把握好風電項目建設的節奏，在落實消納市場等建設條件的基礎上自主確定年度建設規模和項目清單，統籌考慮建設和使用的銜接，避免出現新的限電情況；4）認真落實可再生能源發電全額保障性收購制度。針對該預警，中債資信的具體觀點如下：

本次預警為國家能源局第二次發布投資監測預警，延續了前期投資監測預警機制政策的思路，預警結果在預期之內，國家對紅色預警區域的風電投資監管趨于嚴格

由于“三北”地區棄風限電問題日益突出，自2016年起國家出臺一系列政策和措施促進風電消納。2016年3月，國家能源局下發《關于做好2016年度風電消納工作有關要求的通知》（國能新能[2016]74號），首次提出嚴格控制棄風嚴重地區各類電源建設節奏，明確內蒙古、吉林、黑龍江、甘肅、寧夏、新疆等棄風較嚴重或棄風率增長較快的省（區）2016年度暫不安排新增常規風電項目建設規模。

2016年7月，國家能源局下發《關于建立監測預警機制促進風電產業持續健康發展的通知》（國能新能[2016]196號），研究建立了風電投資監測預警機制，用于指導各省（區、市）風電開發投資：預警機制的指標體系分為政策類、資源和運行類及經濟類指標；最終風險預警結果由三類指標加權平均確定；預警程度由高到低分為紅色（預警結果為紅色，國家能源局原則上在發布預警結果的當年不下達年度開發建設規模，地方暫緩核準新的風電項目（含已納入年度開發建設規模的項目），建議風電開發企業慎重決策建設風電項目，電網企業不再辦理新的接網手續）、橙色（預警結果為橙色，國家能源局原則上在發布預警結果的當年不下達年度開發建設規模）、綠色（預警結果為綠色，地方政府和企業可根據市場條件合理推進風電項目開發投資建設）三個等級，預警目標年為發布年的1年后。發布年前一年度風電平均利用小時數低于地區設定的最低保障性收購小時數，風險預警結果將直接定為紅色預警。發布年前一年度棄風率超過20%的地區，風險預警結果將為橙色或橙色以上。

同時，國家能源局首次發布的風電投資監測預警結果為：黑龍江、吉林、寧夏、甘肅、新疆（含兵團）等五省為紅色預警區域，河北北網、內蒙古為橙色預警區域。

根據監測預警機制定期發布的要求，2017年2月，國家能源局下發《關于發布2017年度風電投資監測預警結果的通知》（國能新能[2017]52號），第二次發布風電投資監測預警結果。本次預警結果值得關注的方面有：

1）從2016年風電并網運行情況來看，本次紅色預警六省（區）利用小時數均未達到最低保障性收購年利用小時數的要求，而根據預警機制的規定，上年風電平均利用小時數低于地區設定的最低保障性收購小時數，風險預警結果將直接定為紅色預警，上述六省（區）紅色預警在預期之內。

2）與前次預警結果相比，內蒙古由橙色預警區域轉為紅色預警區域，河北北網由橙色預警區域轉為綠色區域。根據2016年風電并網運行情況，內蒙古的棄風率從2015年的18%增加至21%，區域棄風情況進一步惡化；河北的棄風率從2015年的10%下降至9%，棄風情況有所改善。由于棄風率是衡量預警結果的重要指標之一，本次預警結果的變化亦在預期之內。

3）本次通知對于紅色預警區域的風電項目建設控制更加嚴格，2016年預警機制規定紅色預警區域暫緩核準新的風電項目、電網企業不再辦理新的接網手續，本次文件進一步嚴格規定為不得核準建設新的風電項目，電網企業不得受理紅色預警的省（區）風電項目的新增并網申請（含在建、已核準和納入規劃的項目），派出機構不再對紅色預警的省（區）新建風電項目發放新的發電業務許可，監管力度明顯升級。對于未辦理并網申請的在建項目可能會受較大影響，但相關政策已實施近一年，企業對本次預警結果有一定預期，紅色預警區域內項目建設投資已大幅下降，目前來看影響可控。

4）對于綠色預警區域，國家能源局放松了風電項目建設，在落實消納市場等建設條件的基礎上地方可自主確定年度建設規模和項目清單。為有效增加京津唐地區清潔能源供應，文件要求加快推進承德基地二期風電項目的建設工作，并有序推進張家口基地三期風電項目的建設工作。此外，由于云南及浙江省未完成2016年開發建設方案，文件特別指出兩省繼續推進2016年開發建設方案，不再新增建設規模。側面反映出，國家繼續下放能源領域行政審批事項，以及督促未完成建設方案的云南、浙江兩省，表明在綠色預警區域仍積極推進風電投資。

5）通知再次強調認真落實可再生能源發電全額保障性收購制度，要求各地制定落實全額保障性收購制度的實施細則，于4月底前報能源局并實施，加強對可再生能源發電全額保障性收購以及補償執行情況的監管和考核工作。自2016年3月國家發改委制定《可再生能源發電全額保障性收購管理辦法》，目前仍未完全落地實施，中債資信會對此次細則的落地和實施進行持續關注，以及實施后對區域棄風問題的改善情況。

總體來說，此次風電投資監測預警仍延續了前期政策的思路，本次預警結果在預期之內，國家對紅色預警區域的風電投資監管將更加嚴格。