多家風電上市公司集中發(fā)布2011年一季報，在凈利潤較去年同期出現(xiàn)負增長的同時，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流均大幅縮減，存貨同比增長明顯。業(yè)內(nèi)認為，風電設備制造業(yè)“暴利時代”即將謝幕，激烈競爭之下，行業(yè)大規(guī)模整合將不可避免。

　　業(yè)績滑坡 經(jīng)營“錢緊”

　　華銳風電（601558）4月27日發(fā)布一季報，公司一季度實現(xiàn)凈利潤4.38億元，同比微增1.02%；而此前另一風電整機制造巨頭金風科技（002202）一季度凈利潤則較去年同期下降16.99%，為2.06億元。風機葉片領域領軍企業(yè)之一的中材科技（002080）凈利同比縮減28.37%，為2631萬元。

　　從經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來看，幾家公司均顯出一片“錢緊”。華銳風電一季度現(xiàn)金流為-19億元，金風科技則達-39億元，中材科技為-1.95億元。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，各風電設備公司一季度業(yè)績滑坡并非偶然，而是近年來風電設備制造業(yè)“產(chǎn)能過剩”暗流所積之“沉疴”開始發(fā)酵的直接體現(xiàn)。而這一勢頭如果延續(xù)，則將加速目前已漸漸開啟的產(chǎn)業(yè)整合進程。

　　近年來，國內(nèi)從事風電整機制造的廠商快速擴充，市場的盲目擴張一度拉響產(chǎn)能過剩警報，激烈競爭局面下，國內(nèi)諸多廠商紛紛降價，整機造價一度從2008年的6500元/千瓦降到2009年的5400元/千瓦，直到去年底的低于4000元/千瓦。

　　此種局面造就的后果，一方面使得風電“平價上網(wǎng)”近在眼前，但更大的問題是，相對較低的成本吸引各路資金進入設備制造領域。激烈競爭之下，各廠商產(chǎn)品的利潤空間不斷被擠壓。華銳風電2010年年報就指出，目前公司兆瓦級風電機組的毛利率為20.61%，同比下降了0.14%；金風科技去年主要產(chǎn)品的毛利率也下降明顯。

　　長城證券一位分析師對此表示，產(chǎn)品毛利率的下降使得各廠商降低門檻以保證不斷從風電場拉來訂單，以追求規(guī)模效應來彌補公司產(chǎn)品單價下降所造成的利潤縮水。“一邊瘋狂拉訂單，卻只能獲得占整機銷售價一半不到的預付款，一邊還要不斷從上游的零部件供應商購買產(chǎn)品，這樣一來就無可避免地出現(xiàn)企業(yè)應付和應收款項雙雙激增，現(xiàn)金流量持續(xù)吃緊的現(xiàn)狀。”

　　該人士表示，如果這種現(xiàn)狀持續(xù)下去的話，企業(yè)資金鏈的斷裂風險將不可避免。“由于風電設備制造商都剛上市不久，其募集資金在一定時期內(nèi)尚足以維持企業(yè)正常運營。但如果到明年各企業(yè)現(xiàn)金流依然告負的話，估計很多企業(yè)就扛不住了。”

　　產(chǎn)業(yè)資本打退堂鼓