國網旗下還包括魯能集團、英大國際控股集團等多元化投資企業。2008年魯能私有化受阻，國資委要求撤回交易，重新劃歸國網。此前魯能橫跨地產、新能源及煤炭礦產投資，英大控股擁有多個金融牌照，資產包括證券、信托、保險、期貨、投資等業務。上述兩家公司的資本金分別達到200億元。國網在這些電網之外的資本金投資超過600億元。
　　國網總經理劉振亞曾表示，“十二五”發展目標是把國家電網公司建成以電網業務為核心，金融、直屬產業和國際業務全面發展的世界一流能源集團。
　　國網的年收入高達1.8萬億元，非主業資產的收入占比不到1%，利潤占比近5%，2011年在1004億元的毛利中有47億元來自其他收入——包括承包境外工程和境內國際招標工程、電力設備進出口業務以及發電業務等。
　　2010年2月，國家電網收購許繼、平高集團獲國資委批準，引起爭議，批評者稱這違背電改初衷。中國機械工業聯合會曾公開表示，國家電網集標準制定、設備制造、招標和采購等多重角色為一身，無益于公平、公正的競爭機制，也無益于中國電氣制造業整體競爭力的提升。“等于是國網畫了一張餅，然后自己把餅吃了，留給別人一些餅渣。”一位熟悉設備行業的人士如此評價。
　　除輔業外，國家電網還積極布局海外。2007年12月，國網公司牽頭兩家當地企業以39.05億美元競得菲律賓電網25年經營權；2010年，國網公司收購Elecnor SA等七家巴西輸電公司股權，總價約17億美元；2012年2月，國網公司以3.87億歐元價格收購葡萄牙國家能源網公司（REN）25%股份；2012年年末，國網公司以約5億美元收購南澳大利亞輸電網公司ElectraNet41%股權。
　　劉振亞2012年11月上旬曾表示，目前國網海外投資已超50億美元，總資產達80億美元以上；國網公司計劃2020年前在國外投入300億-500億美元。
國網的投資能力來自于其主業帶來的強大現金流，年經營性凈現金流在2000億元以上。
　　當年參與五號文件設計的一位專家認為，問題倒不在于國網的這些主業之外的投資是否盈利，而是國網作為一家公用事業企業，應優先從事國內農村電網改造、無電地區電網改造等。國網的四處擴張一方面干擾了監管，使得政府難以核實其資產和成本，準確確定過網費價格，從而阻礙電力市場形成；另一方面國網的這些投資也影響了其提供普遍服務。“有錢投資海外，卻沒錢投資農網改造，每年哭窮向國家伸手。現在農網改造每年國家財政都要出20%的資本金，大概百億元左右。”前述專家如此描述電網投資失控下的怪現狀。
　　即便認為走出去本身無可厚非的業內人士，也向財新記者分析將輸配電網成本收益與上述投資行為分開十分必要，“要把賬算清楚，哪些能入賬，成本的透明是要做的。”
　　“世界上最好的電網”
　　中國電網運行的安全性，實際上建立在留出了很高的安全裕度的基礎上，可以說是為了安全過度投資
　　前任國家能源局局長張國寶，曾稱贊中國的電網在世界上是“最好的電網”。他的依據是：“其他國家發生了若干次大停電，但中國沒有，中國整個網架結構非常清晰。我想這是由于中國有市場經濟和改革的動力，也有當年計劃經濟比較合理的規劃因素在里面。”
　　電監會的一位官員則提出了對電網效率的不同看法。“同樣的電壓等級，輸電能力是多少，同樣的線路，別人輸100，我們輸50，我們號稱是全世界第一了，這個第一是什么？”
　　國家能源局的一位官員也認為，安全和效率之間應建立平衡，中國電網運行的安全性實際上建立在留出了很高的安全裕度的基礎上，可以說是為了安全過度投資。“500千伏的線路輸送能力還沒充分發揮，就非要修750千伏的超高壓線路和更高電壓等級的特高壓線路，這從投資上說是浪費。”他表示。
　　2006年的《電力監管年度報告》曾明確指出，“現有500千伏交流線路輸電能力未能充分發揮。目前我國發電裝機容量為美國的1/2，但超高壓電網總規模已接近美國，電網輸電能力和利用率存在較大差距。輸送能力發揮不足，部分線路利用率偏低。”
　　電壓等級并非越高越好，而應配合相應的發電能力和用電需求。每條線路設計時都會有一個經濟輸送功率，是經過各種經濟技術比較后，最合適的一個輸送功率。但根據西北電監局2009年的統計數據，在從220千伏、330千伏到750千伏的不同電壓等級中，大部分線路在實際運行時的平均功率均未達到經濟輸送功率的一半，約三分之一線路連經濟輸送功率的30%都沒達到。原電力規劃設計總院規劃處長、國家電網建設公司顧問丁功揚告訴財新記者，西北的750KV線路實際輸送功率大打折扣， “不講經濟性”。
　　“一個巨大壟斷的公司，國家是根本無法監管的，控制的資源太大，誰跟它都不是對手。這個體制的形成，好處是能夠集中所有的資源，這是犧牲其他的代價換來的。”一位投行人士認為。
　　對于電網企業，受管制的電價為其低利潤率提供了理由，但巨大現金流帶來的投資沖動，以及投資過程中大量隱藏的為個人和小集體輸送利益的關聯交易，則完全與公用事業的宗旨背道而馳。