華銳原董事長尉文淵

　　尉文淵向右，韓俊良向左。
　　除了大股東大連重工和闞治東力挺尉文淵外，華銳風電(601558.SH)的其他主要股東都在左右搖擺。
　　今年三月，韓俊良辭去華銳風電董事長一職，尉文淵接任，兩個月后，尉文淵“重蹈覆轍”，辭去董事長、代理總裁職位，王原和劉征奇分別接任董事長和總裁。
　　據本報記者獲悉，華銳風電董事長的閃電替上，以新天域為主導的機構股東所起的作用舉足輕重。兩個月前，機構股東支持尉文淵，則尉文淵勝出，兩個月后，機構股東不再支持尉文淵，則尉文淵退位。
　　華銳風電成立于2006年初，尉文淵任董事長的西藏新盟和東方現代加起來持股為35%，雖然尉文淵在東方現代沒有股權，但東方現代為闞治東實際控制，他們某種程度上幾乎是一致行動人。所以闞治東對其他人提到華銳風電時，會說“我們是大股東”。
　　2011年初，華銳風電以每股90元的天價登陸A股，募資94.6億元，超募58.7億，以IPO價格統計，尉文淵和闞治東獲得的賬面回報為900倍。華銳風電成為閃閃發光的明星項目，兩人風光一時無倆。一位認識尉文淵的人評價，“尉文淵從上交所離職后的生涯一直是往上走，但華銳風電上市后，一直向下走，包括這次辭職。”
　　華銳風電上市后，遭遇整個風電產業形勢逆轉，其營業收入連續兩年打對折，凈利潤2011年銳減，2012年巨虧近5億元，股價高價跳水，近期在5元上下徘徊。5月15日，不但尉文淵辭去董事長和代理總裁一職，“尉闞派系”的劉會，也辭去華銳董事一職。至此，尉闞派系在公司董事會中全軍覆沒。
　　那么，尉文淵到底是如何走到這一步的？
　　激進韓俊良：以“兩海戰略”為救命稻草
　　華銳風電IPO時被機構追捧出天價，背后確有業績支撐。公開資料顯示，2007年到2009年，華銳風電連續營業收入翻倍，凈利潤更是從1億多跳到6億多再到近19億。2010年，華銳風電營收再上升近五成超200億，凈利潤則超過28億。而這時，它不過成立五年時間。
　　華銳風電趕上了中國風電行業爆炸式發展的幾年。用經緯創投合伙人方元的話來說，“風電行業起步之初到2011年前，中國風電發展獨步天下，每年風場的新裝機量都大于或等于歷史安裝量之和。”即，每年增長量超過100%。
　　另一曾經的明星風電企業金風科技(002202.SZ)連續八年收入翻倍。不同的是，金風科技成立十年，才在2008年實現64億的營業收入。并在風電行業依然大熱的2009年，不再續寫收入繼續翻倍的神話，當年營業收入為107億。
　　2008年到2010年，不少PE機構去看過華銳科技，大多鎩羽而歸，理由不外乎“看不懂風電技術”；“對風電行業存疑，對華銳也保留意見”“太aggressive，這公司這么大干快上，以后肯定會出問題的，畢竟風機都是在極惡劣的環境下工作”等。
　　還有一個共同的理由是：太貴。華銳風電成立時注冊資本為1億元，2008年，新天域資本(以下簡稱“新天域”)和天華中泰一起入股，各自出資7500萬元，占股都是16.67%，估值為4.5億元。
　　華銳風電2009年向PE機構募資時，要價遠高于4.5億元。結果是看者眾多，無人下單。華銳風電最終沒有新募資，只發生了一些老股轉讓。
　　2011年，風電行業直轉急下，當年新增裝機容量同比下降約7%。據多位PE人士介紹，除了風電廠在并網時有一定技術難題、并遭致國家政策對風電廠轉嚴等因素外，另一大原因則是：這一年多家風電廠出現了比較嚴重的事故，比如槳葉(關鍵零部件)折斷或起火，行業里幾大廠家提供的設備都有出事故的。
　　某五大發電公司的人士介紹，其中華銳風電的停機率和故障率高于其他大廠家。“他們售后服務很好，壞了就馬上換或是修。”
　　另一個數據或許能做證華銳風電前幾年的“過于進取卻埋下隱憂”：
　　同樣遭遇外部市場陡然惡化，金風科技2011年收入同比下降27%為128億元，將2010年超過它的華銳風電甩至身后；2012年收入同比下降約12%為113.2億元，凈利潤為1.65億元。同期，華銳風電連續兩年營業收入對折，2012年虧損近5億。而且，金風科技的現金流亦一直好于華銳風電。
　　而主導這一切的是韓俊良。這位時年49歲的風電行業專家，先后就職國家能源局、科技部，并擔任過大連重工(全稱大連重工·起重集團有限公司)的副總經理。公司成立之初，他相當于大連重工的代表人，一直是華銳風電的董事長和總經理，直到2012年8月尉文淵任代理總裁，2013年3月任董事長。
　　盡管現金流一直不佳，韓俊良依然采取激進的 “兩海戰略”，即開拓海外市場，進軍海上風場。
　　2011年，華銳風電出產中國單機容量最大的6MW海上風電機組并順利吊裝；在美國、巴西、瑞典等多個國家中標風電項目或取得訂單，當年華銳風電在海外的營業收入為8000萬，相比2010年，幾乎是從無到有。2011年末，華銳風電在手訂單及中標未簽約項目約為14000MW，其中國際項目約為922.5MW，約占6.4%。
　　2012年，中國新裝機容量同比下降約1/4，形勢更為險惡。韓俊良的邏輯看起來很簡單：國內市場止步不前，就轉向國外開拓新市場。
　　保守尉文淵：夭折的變革
　　但此時，華銳風電的董事會，顯然已經沒有了太多耐心等待國外新市場的開拓。2012年8月，尉文淵走到臺前：出任代理總裁。此前，雖然個人的持股就接近10%，但他甚至連華銳風電的董事都沒有擔任過。
　　尉文淵的老友私下告訴記者，尉文淵、闞治東原本和韓俊良的關系很好，后來有分歧也是因為雙方對公司治理有分歧，分歧越來越大，找不到妥協的方式。其中一方面就是，韓俊良一心開拓海外業務，尉文淵則比較保守。于是，尉文淵干脆自己操刀；但是，背后更代表著其他機構股東的殷切期待。
　　過去兩年，華銳風電的主要股東持有的股票都在限售期，基本上只能眼睜睜的看著其股價從90塊跌到5塊多。
　　尉文淵曾是上交所設計者和創建者，和闞治東、管金生并稱上海灘證券界三大猛人，這些股東希望借助尉文淵在二級市場的影響力，挽救不斷下跌的股價和他們隨之不斷縮水的資產。
　　然而，這不再是尉文淵的江湖。資本市場并不買賬，尉文淵上臺后，華銳風電的股價并不見起色，當年11月還曾跌破每股5元。此后，華銳風電的股票大多時候在5-6元區間運行，偶爾超過6元或是跌破5元。