在2014年前三季度凈利潤(rùn)暴增600%的形勢(shì)下，華儀電氣(600290.SH)乘勢(shì)向資本市場(chǎng)伸手要錢。

　　12月5日晚，停牌一個(gè)多月的華儀電氣發(fā)布定增預(yù)案，公司擬通過非公開發(fā)行募集資金25億元，用于黑龍江省雞西平崗風(fēng)電場(chǎng)(49.5MW)等項(xiàng)目建設(shè)以及償還銀行貸款和補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。25億元的融資規(guī)模，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過公司目前20.1億元的凈資產(chǎn)，相當(dāng)于再造一個(gè)華儀電氣。

　　此次定增獲得了包括華儀電氣控股股東華儀集團(tuán)、員工持股計(jì)劃等在內(nèi)的多個(gè)股東力挺。不過，在二級(jí)市場(chǎng)上，公司的定增似乎并不被看好。復(fù)牌后至今公司股價(jià)僅上漲5.65%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸同期大盤漲幅。

　　此外，理財(cái)周報(bào)記者還注意到，這是華儀電氣2007年借殼上市以來第3次向資本市場(chǎng)定增融資，但是公司前2次定增募資的收益情況，遠(yuǎn)不如預(yù)期。此次定增，是否會(huì)重蹈覆轍，值得拷問。

　　定增25億元，進(jìn)軍風(fēng)電下游

　　定增預(yù)案顯示，華儀電氣擬以9.63元/股非公開發(fā)行約2.6億股股份，募集資金25億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金中的9億元將投向黑龍江省雞西平崗風(fēng)電場(chǎng)(49.5MW)項(xiàng)目、黑龍江省雞西恒山風(fēng)電場(chǎng)(49.5MW)項(xiàng)目和寧夏平羅五堆子風(fēng)電場(chǎng)(49.5MW)項(xiàng)目，擬分別投入2.97億元、3.08億元和2.95億元。此外，募集資金中的2億元將用于平魯紅石峁風(fēng)電場(chǎng)150MW工程EPC項(xiàng)目，其余14億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

　　華儀電氣主業(yè)包括電器業(yè)務(wù)和風(fēng)電產(chǎn)業(yè)兩塊，而其風(fēng)電產(chǎn)業(yè)收入主要來源于風(fēng)電機(jī)組銷售。近年來，華儀電氣逐步加大風(fēng)電工程承包市場(chǎng)開拓力度，加快風(fēng)電場(chǎng)的建設(shè)運(yùn)營(yíng)。按照戰(zhàn)略規(guī)劃，公司希望將其在風(fēng)電機(jī)組方面的優(yōu)勢(shì)延伸至風(fēng)電工程和風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)運(yùn)營(yíng)，形成風(fēng)機(jī)銷售、風(fēng)電工程總包和風(fēng)電運(yùn)營(yíng)協(xié)同發(fā)展，共同推進(jìn)的業(yè)務(wù)格局。

　　“目前風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)在整個(gè)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈中擁有較高的話語權(quán)和良好的經(jīng)濟(jì)效益，公司擁有眾多的可開發(fā)風(fēng)電場(chǎng)資源，一方面能夠充分發(fā)揮現(xiàn)有的資源優(yōu)勢(shì)，同時(shí)能夠帶動(dòng)風(fēng)電整機(jī)的銷售，同時(shí)當(dāng)運(yùn)營(yíng)量達(dá)到一定規(guī)模時(shí)能夠?yàn)楣镜奈磥戆l(fā)展帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流。”華儀電氣方面人士告訴理財(cái)周報(bào)記者。

　　“從產(chǎn)業(yè)鏈的延伸來說，華儀涉足風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)是順理成章的事情，一方面公司有大量的風(fēng)電場(chǎng)資源，另一方面公司本身制造主機(jī)，同時(shí)公司也有專業(yè)的團(tuán)隊(duì)在從事風(fēng)電場(chǎng)的EPC業(yè)務(wù)，利用這次增發(fā)的融資，公司有望將上述的業(yè)務(wù)整合在一起。”

　　據(jù)了解，目前華儀電氣取得省級(jí)發(fā)改委核準(zhǔn)的風(fēng)電場(chǎng)資源達(dá)到297MW，通過本次募集資金投資項(xiàng)目合計(jì)148.5MW項(xiàng)目的建設(shè)，將有望為公司帶來穩(wěn)定的收入和利潤(rùn)來源。據(jù)公司測(cè)算，3個(gè)風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目未來收益較好，內(nèi)部收益率分別為9.11%、12.95%和10.23%。而平魯紅石峁風(fēng)電場(chǎng)150MW工程EPC項(xiàng)目總收入預(yù)計(jì)將達(dá)11.13億元。

　　除了風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)，華儀電氣正在進(jìn)軍環(huán)保產(chǎn)業(yè)，對(duì)資金需求也很大。

　　資料顯示，2014年1月華儀電氣成立了華儀環(huán)保有限公司，并與法國知名的電子加速器制造企業(yè)VIVIRAD公司合作，擬合資成立浙江巍巍華儀環(huán)保科技有限公司。2014年7月，公司與北京佳潤(rùn)潔環(huán)保技術(shù)有限公司、北京博匯特環(huán)保科技有限公司簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，在河道、湖泊等地表水及農(nóng)村分散點(diǎn)源治理、市政污水處理、工業(yè)廢水處理技術(shù)等領(lǐng)域在浙江省內(nèi)市場(chǎng)展開全面合作。

　　“公司認(rèn)為環(huán)保行業(yè)與現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)有較高的協(xié)同效應(yīng)，同時(shí)對(duì)于環(huán)保行業(yè)未來的發(fā)展前景非常看好。目前公司已經(jīng)與法國VIVIRAD集團(tuán)成立了合資公司，正在推進(jìn)VIVIRAD電子束流技術(shù)在污水處理和煙氣處理領(lǐng)域的應(yīng)用；同時(shí)，公司還與北京佳潤(rùn)潔和博匯特公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同開拓浙江五水共治所帶來的市場(chǎng)。”上述華儀電氣人士稱。

　　談及此次定增的原因，該人士表示：“首先，公司目前正處于轉(zhuǎn)型的時(shí)期，今年1月份公司開始戰(zhàn)略性地布局環(huán)保產(chǎn)業(yè)，擬打造新的業(yè)務(wù)板塊，需要發(fā)展資金。其次，公司認(rèn)為原有的電器產(chǎn)業(yè)也處于發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，2014年前三季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)迅猛，全年預(yù)計(jì)有望創(chuàng)歷史新高，未來數(shù)年將迎來難得的發(fā)展機(jī)遇。再次，公司擬從風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的中端向下游風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)及總包業(yè)務(wù)延伸，需要較多的發(fā)展資金。基于上述判斷，公司推出本次融資方案，開始對(duì)下一個(gè)戰(zhàn)略發(fā)展時(shí)期進(jìn)行布局。”

　　員工持股計(jì)劃力挺

　　在此次非公開發(fā)行的25960.54萬股中，華儀電氣控股股東華儀集團(tuán)擬認(rèn)購不超過6749.74萬股，認(rèn)購比例為26%。發(fā)行完成后，華儀集團(tuán)的持股比例由34.92%下降到31.98%，仍為公司第一大股東。

　　另外，北信瑞豐基金認(rèn)購不超過3634.48萬股，認(rèn)購比例為14%；前海開源基金、萬家基金、華盛十五期均認(rèn)購不超過3115.26萬股，認(rèn)購比例均為12%；東吳基金[微博]、中廣核財(cái)務(wù)均認(rèn)購不超過1557.63萬股，認(rèn)購比例均為6%；上銀基金認(rèn)購不超過1038.42萬股，認(rèn)購比例4%；上海景賢認(rèn)購不超過1020萬股，認(rèn)購比例3.93%。

　　除上述股東外，華儀電氣還將成立員工持股計(jì)劃，認(rèn)購此次定增股份。定增預(yù)案顯示，該員工持股計(jì)劃擬認(rèn)購不超過1056.84萬股，認(rèn)購比例為4.07%。員工持股計(jì)劃存續(xù)期限為48個(gè)月，與前面9名股東一樣其持股鎖定期為36個(gè)月。

　　此次員工持股計(jì)劃的參加對(duì)象共有42人，其中公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員12人，包括副董事長(zhǎng)陳幫奎、范志實(shí)，董事總經(jīng)理屈軍，董事張建新、張學(xué)民；監(jiān)事會(huì)主席周丕榮，職工代表監(jiān)事駱克梅和監(jiān)事邱亦夫；副總經(jīng)理陳孟列、傅偉，董秘張傳暈以及財(cái)務(wù)總監(jiān)李維龍。此外，還有30名核心骨干員工參與該員工持股計(jì)劃。

　　預(yù)案顯示，該員工持股計(jì)劃等分為10177.40萬份，籌集資金總額不超過10177.40萬元，其中上述董、監(jiān)、高認(rèn)購份額不超過5710.59萬份。

　　至于參與員工持股計(jì)劃的資金來源，主要包括兩方面：一是公司員工的自籌資金；二是控股股東華儀集團(tuán)以自有資金向參加本次員工持股計(jì)劃的員工提供的借款支持，員工自籌資金與華儀集團(tuán)提供的借款資金的比例為1:1。

　　談及設(shè)立員工持股計(jì)劃參與定增的原因，華儀電氣方面人士告訴理財(cái)周報(bào)記者：“公司認(rèn)為目前正處于一個(gè)發(fā)展的新時(shí)期，希望員工能夠參與到企業(yè)的發(fā)展中來，享受企業(yè)發(fā)展所帶來的市值增長(zhǎng)的收益。公司的中高層管理人員和業(yè)務(wù)骨干對(duì)此也比較認(rèn)同，也希望能夠有這樣的機(jī)會(huì)。”