是誰在砸盤?
　　其后，上交所也公布了“中國神車”的交易席位。令市場驚嘆的是，中國北車4月20日的前五位賣出記錄中，出現一筆賣出金額高達16.98億元大 單，賣出席位來自東方證券杭州龍井路營業部。按照中國北車4月20日最高價42.31元/股計算，賣家當日持股至少為4013萬股。
　　根據中國北車去年年報，截至2014年年底，中國北車第七大股東銀華核心價值優選基金持股僅為3719.97萬股。
　　換言之，中國北車這筆賣單來自其前六大股東中的五大A股股東，分別是北車集團、北車投資、全國社會保障基金理事會轉持三戶、長城品牌基金和馬來西亞國家銀行(注，已將代持H股的第二大股東香港中央結算有限公司剔除)。
　　市場人士分析，從交易手法來看，公募基金通常分批下單，較少一天下一張17億元巨單清倉股票將個股砸跌停，上述賣單更大可能來自中國北車的大股東北車集團及其關聯人北車投資、社保基金和馬來西亞國家銀行。但誰是這筆賣單的持有人，目前尚無從知曉。
　　是誰在砸盤?《投資快報》記者獲取的數據顯示，游資、公募、私募等集體出逃。中國南車周二五大賣方交易席位累計賣出14.75億元，占當天成交 量的12.72%。其中，有三大“機構席位”合計賣出10.28億元。銀河證券紹興營業部賣出3.22億元。中國北車五大賣方席位合計賣出12.52億 元，占當日交易量的14.63%，一個“機構席位”就賣出4.13億元，銀河證券紹興營業部和中山營業部合計拋售了3.17億元。
　　值得注意的是，銀河證券紹興營業部很早就參與了中國南北車的炒作。有業內人士表示，根據其彪悍的操作風格，這個資金很可能是某只大私募。這也意 味著，四個月暴漲4倍左右的中國南北兩車，雖然未來前景樂觀，但嚴重透支的股價已經遭到公募私募的集體砸盤。因此，即使短期有快速反彈的可能，但散戶繼續 殺入的風險非常高。
　　機構稱“已嚴重泡沫化”
　　與港股對比，今年中國南車和中國北車在上海股市和香港股市分別上漲450%和165%，預期市盈率分別達到70倍和30倍。這引發了投資者對南北車股價泡沫的擔憂，周二南北車在滬市雙雙跌停，周三截至上午11點，南車和北車分別下跌3%和4%左右。
　　花旗研究分析師PaulGong、EricLau和SherryHe周二將南北車評級下調至賣出，稱“它們股價已經泡沫化”。
　　南北車合并市值高達2200億美元，大致相當于波音和空客的市值總和。然而南北車的業績遠遠不如波音和空客。去年，波音和空客營收總和是南北車 的4.4倍，利潤是南北車的4.6倍。此外，南北車已經大大超過過去的估值水平。在2011年初的泡沫階段，整個板塊的估值僅25倍。
　　花旗在報告中寫道：“要使當前的市值具有合理性，世界其他地區可能需要按照與中國同樣的速度興建高鐵。盡管‘一帶一路’提高了南北車的全球競爭力和出口前景，但我們覺得南北車估值已經嚴重偏高。”