——上緯新材料科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市網(wǎng)上投資者交流會精彩回放
出席嘉賓
上緯新材料科技股份有限公司董事長、總經(jīng)理 蔡朝陽先生
上緯新材料科技股份有限公司財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書 謝珮甄女士
申萬宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、保薦代表人 崔 勇先生
上緯新材料科技股份有限公司董事長、總經(jīng)理蔡朝陽先生致辭
尊敬的各位嘉賓、各位投資者朋友和各位網(wǎng)友：
上午好！
歡迎大家參加上緯新材料科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的網(wǎng)上路演活動。在此，我謹(jǐn)代表上緯新材董事會及全體員工，向參加本次路演活動的投資者朋友們表示熱烈的歡迎和誠摯的謝意！也非常感謝上證路演中心、中國證券網(wǎng)為我們提供的互動平臺服務(wù)！
上緯新材自成立以來，一直專注于環(huán)保高性能耐腐蝕材料、風(fēng)電葉片用材料、新型復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。憑借多年以來的過硬技術(shù)和經(jīng)驗積累、品牌建設(shè)，公司形成了研發(fā)、管理、服務(wù)等方面的綜合性優(yōu)勢，以公司自有品牌（SWANCOR）產(chǎn)品行銷全世界，在行業(yè)內(nèi)取得了位居前列的市場份額和品牌知名度，是引領(lǐng)行業(yè)進步的領(lǐng)軍企業(yè)。
本次科創(chuàng)板發(fā)行上市，是上緯新材發(fā)展歷程中至關(guān)重要的一步。以此為契機，未來公司將持續(xù)完善自身研發(fā)創(chuàng)新體系，并進一步深化與下游客戶的技術(shù)合作，著力研發(fā)新型阻燃安全復(fù)合材料、海上大型高效綠色風(fēng)力葉片用材料、環(huán)保低揮發(fā)之環(huán)境友好型樹脂等新型復(fù)合材料產(chǎn)品，為實現(xiàn)更為安全環(huán)保的生產(chǎn)工藝、制造環(huán)境及產(chǎn)品應(yīng)用進行不斷的完善和創(chuàng)新。
今天非常高興能與投資者和各界朋友進行網(wǎng)上互動。我們高度重視投資者關(guān)系，真誠歡迎廣大投資者與我們交流，希望大家通過此次路演能夠?qū)ι暇曅虏挠幸粋€更全面的了解。同時，歡迎大家踴躍提問、積極建言，我們將認(rèn)真聽取采納大家的寶貴意見。我們堅信，廣大投資者的信任與支持是上緯新材股票成功發(fā)行的堅實基礎(chǔ)，我們也將以優(yōu)異的業(yè)績回報廣大投資者的厚愛，為社會貢獻(xiàn)有益價值。再次衷心感謝大家的支持，謝謝大家！
申萬宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司
執(zhí)行董事、保薦代表人崔勇先生致辭
尊敬的各位嘉賓、各位投資者朋友和網(wǎng)友們：
大家好！
今天，非常榮幸能夠參加上緯新材料科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上投資者交流會，我謹(jǐn)代表保薦機構(gòu)暨主承銷商申萬宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司，向所有參加今天網(wǎng)上路演的嘉賓和投資者朋友們表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！
我們很高興能借助今天這個平臺，與大家誠摯交流。上緯新材是一家以研發(fā)、生產(chǎn)和銷售環(huán)保高性能耐腐蝕材料、風(fēng)電葉片用材料、新型復(fù)合材料為主營業(yè)務(wù)的國內(nèi)領(lǐng)先的復(fù)合材料用樹脂供應(yīng)商。在環(huán)保高性能耐腐蝕材料方面，公司的乙烯基酯樹脂產(chǎn)品市場占有率位列國內(nèi)第一；在風(fēng)電葉片用材料方面，公司的風(fēng)電葉片用材料市場份額位居前列，客戶覆蓋國內(nèi)外主要風(fēng)電葉片生產(chǎn)廠商。
在與上緯新材的合作過程中，我們被公司經(jīng)營管理團隊表現(xiàn)出來的務(wù)實、敬業(yè)精神所鼓舞，被整個公司體現(xiàn)的專注、創(chuàng)新精神所感染。我們相信，登陸資本市場后，上緯新材將憑借卓越的自主創(chuàng)新能力，緊抓新材料領(lǐng)域高速增長的發(fā)展機遇，繼續(xù)做大做強，使公司的經(jīng)營業(yè)績和管理水平躍上一個新臺階，為社會和廣大投資者創(chuàng)造更大的價值。
作為本次發(fā)行的保薦機構(gòu)與主承銷商，申萬宏源證券將切實履行保薦義務(wù)，勤勉盡職，持續(xù)做好督導(dǎo)工作。我們真誠地希望，通過本次網(wǎng)上路演活動，廣大投資者能夠更加深入、客觀、準(zhǔn)確地了解上緯新材的投資價值。在此也熱烈期盼各位投資者朋友踴躍提問發(fā)言，建言獻(xiàn)策，積極申購。
最后，我謹(jǐn)代表申萬宏源證券，預(yù)祝上緯新材本次發(fā)行取得圓滿成功！謝謝大家！
上緯新材料科技股份有限公司
財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書謝珮甄女士致結(jié)束詞
尊敬的各位投資者、各位嘉賓、各位網(wǎng)友：
大家好！
上緯新材料科技股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上路演活動即將結(jié)束，非常感謝大家的積極參與和熱情互動。同時，也要感謝上證路演中心、中國證券網(wǎng)為本次路演提供的支持，感謝保薦機構(gòu)、主承銷商申萬宏源證券以及所有中介服務(wù)機構(gòu)的辛勤付出！
溝通是增進了解的基礎(chǔ)。在3個小時的互動交流中，各位投資者朋友從經(jīng)營業(yè)務(wù)、發(fā)展方向、未來戰(zhàn)略等多個層面，對上緯新材提出了諸多寶貴建議。我們將會認(rèn)真研讀，不斷提升公司整體實力和經(jīng)營業(yè)績，不辜負(fù)大家的信任與支持。
當(dāng)然，我們也深刻體會到，上緯新材作為一家公眾公司，在接受廣大投資者信任和支持的同時，更承擔(dān)著重大的責(zé)任。
作為一家面向全球的復(fù)合材料用樹脂供應(yīng)商，上緯新材在環(huán)保高性能耐腐蝕材料、風(fēng)電葉片用材料兩個重點板塊均有設(shè)定目標(biāo)。在風(fēng)電葉片材料領(lǐng)域，公司將以取得25%以上全球市場占有率、成為全球風(fēng)電葉片材料的領(lǐng)頭羊為目標(biāo)；在環(huán)保耐腐蝕領(lǐng)域，公司將以取得25%以上亞洲市場占有率為目標(biāo)，矢志專注于綠能、環(huán)保與安全領(lǐng)域相關(guān)的新材料的業(yè)務(wù)拓展與產(chǎn)品研發(fā)。
登陸科創(chuàng)板是全新的起點，是公司發(fā)展極具戰(zhàn)略意義的一步。未來，公司將在鞏固及發(fā)展現(xiàn)有的國內(nèi)外市場優(yōu)勢基礎(chǔ)上，以自身的核心技術(shù)優(yōu)勢、過硬的產(chǎn)品質(zhì)量、優(yōu)良的客戶口碑為突破口，進一步增強核心競爭力，用優(yōu)異的經(jīng)營成果回報各位投資者，回饋社會！
今天的路演馬上就要結(jié)束了，不過我們與廣大投資者同心同行、互利共贏的歷程才剛剛開始。真誠歡迎廣大投資者繼續(xù)關(guān)注和支持上緯新材，繼續(xù)通過各種方式與我們保持聯(lián)系和交流，我們也隨時歡迎廣大投資者到上緯新材參觀考察。
再次感謝大家！
經(jīng)營篇
問：公司的主營業(yè)務(wù)是什么？
蔡朝陽：公司的主營業(yè)務(wù)為環(huán)保高性能耐腐蝕材料、風(fēng)電葉片用材料、新型復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括乙烯基酯樹脂、特種不飽和聚酯樹脂、風(fēng)電葉片用灌注樹脂、手糊樹脂、膠粘劑、風(fēng)電葉片大梁用預(yù)浸料樹脂、風(fēng)電葉片大梁用拉擠樹脂、環(huán)境友好型樹脂、軌道交通用安全材料等多個應(yīng)用系列，是國內(nèi)領(lǐng)先的復(fù)合材料用樹脂供應(yīng)商。
問：公司產(chǎn)品的主要應(yīng)用領(lǐng)域有哪些？
蔡朝陽：公司產(chǎn)品屬于新材料領(lǐng)域，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，下游主要應(yīng)用領(lǐng)域包括節(jié)能環(huán)保和新能源兩大領(lǐng)域。其中，節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域主要包括軌道交通用安全材料及電力、石化、電子電氣、冶金、半導(dǎo)體、建筑工程等行業(yè)的污染防治工程；新能源領(lǐng)域包括風(fēng)電葉片用材料、汽車輕量化材料等方面。
問：公司的研發(fā)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化情況如何？
蔡朝陽：公司持續(xù)進行研發(fā)投入，獲取核心技術(shù)，依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營，并使研發(fā)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。2017年到2019年，公司核心技術(shù)產(chǎn)品實現(xiàn)的收入為89474.97萬元、110377.42萬元和119603.38萬元，占營業(yè)收入比重分別為87.41%、89.15%和88.68%。
問：公司的研發(fā)投入是多少？
蔡朝陽：自成立以來，公司持續(xù)加大技術(shù)研發(fā)投入。2017年至2019年，公司的研發(fā)投入分別達(dá)到2242.54萬元、2588.65萬元和2543.93萬元。持續(xù)的研發(fā)投入極大提高了公司的技術(shù)研發(fā)能力，為公司的發(fā)展戰(zhàn)略提供了技術(shù)保障。
問：公司近幾年的營收狀況如何？
謝珮甄：2017年、2018年及2019年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入102363.03 萬元、123807.56萬元及134872.21萬元，營業(yè)收入保持增長趨勢。2018年營業(yè)收入較2017年度增長20.95%，主要是因為風(fēng)電用材料業(yè)務(wù)銷售因境內(nèi)市場風(fēng)電裝機量回暖以及公司成功開拓新的國際市場客戶所致；2019年風(fēng)電業(yè)務(wù)繼續(xù)延續(xù)2018年的增長態(tài)勢，公司營業(yè)收入較2018年繼續(xù)增長8.94%。公司營業(yè)收入絕大部分來自于主營業(yè)務(wù)收入，主營業(yè)務(wù)突出。
問：公司在海外的銷售收入有多少？
謝珮甄：公司在美洲的營業(yè)收入主要來自TPI（國際風(fēng)電葉片巨頭）墨西哥公司，報告期內(nèi)，公司在美國境內(nèi)銷售額分別為229.07萬元、442.92萬元、537.50萬元，占公司銷售總額的比例分別為0.22%、0.36%和0.40%。公司在海外的銷售比較分散，且各地區(qū)占比均小于5.5%，未出現(xiàn)對單一海外地區(qū)依賴的情況。綜合來看，國際經(jīng)濟環(huán)境變化對公司經(jīng)營的影響較小。
問：公司毛利率及變動情況如何？
謝珮甄：2017年、2018年和2019年，公司綜合毛利率分別為19.31%、14.72%和19.60%，其中環(huán)保高性能耐腐蝕材料毛利率分別為22.23%、20.00%和26.55%。2018年毛利率相較2017年小幅下降的原因主要為2018年原材料采購價格處于高位，全年生產(chǎn)原材料成本價格較高，同時銷售單價平均上調(diào)幅度不及原材料單價上漲幅度所致；2019年隨著上游原材料價格的企穩(wěn)回落，環(huán)保高性能耐腐蝕材料價格也相應(yīng)向下調(diào)整，且由于單位成本下降幅度更大，公司產(chǎn)品毛利率有所上升。
發(fā)展篇
問：公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略是什么？
蔡朝陽：公司在高性能環(huán)保高性能耐腐蝕材料、風(fēng)電葉片用材料兩個重點板塊均有設(shè)定目標(biāo)砥礪前行。在風(fēng)電葉片材料領(lǐng)域，公司將以取得25%以上全球市場占有率、成為全球風(fēng)電葉片材料的領(lǐng)頭羊為目標(biāo)；在環(huán)保耐腐蝕領(lǐng)域，公司將以取得25%以上亞洲市場占有率為目標(biāo)，矢志專注于既有環(huán)保耐腐蝕與風(fēng)電相關(guān)的新材料的業(yè)務(wù)拓展與產(chǎn)品研發(fā)。
問：公司在品牌方面具有哪些優(yōu)勢？
蔡朝陽：公司自有品牌（SWANCOR）產(chǎn)品銷往全球，由于產(chǎn)品擁有過硬的技術(shù)和質(zhì)量、相對較低的成本、高性價比等原因，深受國內(nèi)外客戶肯定，與世界一流公司的產(chǎn)品并駕齊驅(qū)，已成為復(fù)合材料界知名品牌。公司產(chǎn)品具有以下幾個特點：1）符合國際標(biāo)準(zhǔn)；2）質(zhì)量穩(wěn)定持久；3）銷售服務(wù)系統(tǒng)化，在業(yè)界擁有良好的口碑。
問：公司在核心技術(shù)方面具有哪些優(yōu)勢？
蔡朝陽：公司始終將研發(fā)重點聚焦在產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新上，并持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品或改進產(chǎn)品以滿足下游行業(yè)客戶的需求，將客戶面臨的具體技術(shù)挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品和可行的工藝解決方案。截至目前，公司共擁有境內(nèi)外專利58項，其中發(fā)明專利19項，實用新型專利39項。公司通過完善的知識產(chǎn)權(quán)布局保護核心技術(shù)，持續(xù)創(chuàng)新并更新知識產(chǎn)權(quán)庫，實現(xiàn)產(chǎn)品和技術(shù)的差異化，為公司開發(fā)新產(chǎn)品和開拓新業(yè)務(wù)創(chuàng)造有利條件。
問：公司在全球開拓和服務(wù)能力方面的優(yōu)勢如何？
蔡朝陽：公司于上海、天津、江蘇、我國臺灣地區(qū)、馬來西亞設(shè)有5座工廠，產(chǎn)品銷往30多個國家和地區(qū)。公司多年來所建立的全球供應(yīng)體系與供貨平臺已受到多家國際大型整機廠QSE（質(zhì)量體系審核工程師）系統(tǒng)審核認(rèn)可，逐漸涉足全球風(fēng)電材料供應(yīng)體系。
同時，公司在全球有服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，針對跨國性的公司集團，可以進行有效的整合與服務(wù)，提升國際客戶的滿意度。加上在中國大陸的生產(chǎn)工廠，公司可以為國際廠商提供本土化服務(wù)，增加客戶全球運籌能力。
問：公司在客戶資源方面有哪些優(yōu)勢？
蔡朝陽：在市場資源方面，公司經(jīng)過多年的發(fā)展開發(fā)并鞏固了中材科技、國電聯(lián)合動力、迪皮埃TPI、中復(fù)連眾、三一集團、中科宇能、洛陽雙瑞、北玻院、重通成飛等國內(nèi)主要風(fēng)電葉片生產(chǎn)廠商，進行穩(wěn)定覆蓋；在國外客戶市場，公司產(chǎn)品已通過國際葉片廠Aeris和國際風(fēng)電整機廠商西門子歌美颯的合格供應(yīng)商認(rèn)證。
問：作為高新技術(shù)企業(yè)，公司如何維持科技創(chuàng)新和研發(fā)能力的提升？
蔡朝陽：公司高度重視科技創(chuàng)新和研發(fā)能力的提升。公司擁有經(jīng)DNV-GL（世界知名的測試、認(rèn)證和咨詢服務(wù)機構(gòu)）和中國合格評定國家認(rèn)可委員會（CNAS）認(rèn)證的標(biāo)準(zhǔn)實驗室，并擁有相適應(yīng)的關(guān)鍵研發(fā)設(shè)備，是國內(nèi)少數(shù)具有標(biāo)準(zhǔn)實驗室的企業(yè)。標(biāo)準(zhǔn)實驗室提供的精準(zhǔn)、快速檢測能力是公司持續(xù)不斷開展新產(chǎn)品、新材料研發(fā)的有力后盾和基石，能夠為持續(xù)的研發(fā)和技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新提供保障。
問：針對風(fēng)電葉片大型化發(fā)展趨勢，公司的技術(shù)應(yīng)對方案是什么？
蔡朝陽：風(fēng)電葉片在大型化發(fā)展的同時，兼顧整個產(chǎn)業(yè)鏈的成本降低，葉片設(shè)計會朝著模塊化的趨勢發(fā)展，在未來產(chǎn)品開發(fā)儲備上必然要從降本增效來考量。公司研究方向為高性能低成本hyver樹脂的開發(fā)、快速成型低放熱溫度樹脂開發(fā)，同時結(jié)合葉片設(shè)計需求的模溫、模流及產(chǎn)品熱力學(xué)研究，擬定產(chǎn)品固化最優(yōu)工藝方案，實現(xiàn)低成本葉片的解決方案。
行業(yè)篇
問：公司所處的新材料領(lǐng)域競爭格局如何？
蔡朝陽：公司所在行業(yè)整體來看集中度相對較高，國外的競爭對手主要是大型的化工領(lǐng)域新材料生產(chǎn)商。國內(nèi)的行業(yè)集中度相對較低，但隨著行業(yè)發(fā)展，國內(nèi)行業(yè)具有進一步集中趨勢。公司的競爭對手主要為美國和日本企業(yè)以及國內(nèi)的一些同行業(yè)公司。在環(huán)保耐腐蝕材料方面，公司的主要競爭對手包括英力士（Ineos Enterprises）、力聯(lián)思（AOC Aliancys）、昭和（Showa Denko K.K.）、長興材料、華昌聚合物等；風(fēng)電葉片用材料方面，競爭對手以美國瀚森、美國歐林、美國亨斯邁、惠柏新材、道生天合為主。
問：公司主要產(chǎn)品之一的乙烯基酯樹脂行業(yè)的市場空間有多少？
蔡朝陽：根據(jù)Lucintel（世界著名的市場研究公司）預(yù)測，2019年至2024年，全球乙烯基酯樹脂市場預(yù)計將以3.8%的復(fù)合年增長率繼續(xù)增長，管道、儲罐和化工行業(yè)對優(yōu)異耐熱性和耐腐蝕性的要求，以及基礎(chǔ)設(shè)施投資增加、舊基礎(chǔ)設(shè)施項目的修復(fù)是推動乙烯基酯樹脂市場的主要因素。2018年，亞太地區(qū)乙烯基酯樹脂市場價值為4.407億美元，為全球最大市場。其中，中國在亞太地區(qū)乙烯基酯樹脂市場的份額最大，2018年為3.129億美元，占比71.0%，印度和日本分別為第二和第三大市場。預(yù)計到2024年，中國乙烯基酯樹脂市場規(guī)模為3.951億美元。
問：公司風(fēng)電葉片材料產(chǎn)品的未來發(fā)展空間如何？
蔡朝陽：根據(jù)GWEC（國際風(fēng)能理事會）的數(shù)據(jù)，2012年至2018年，全球風(fēng)電累計裝機容量仍然保持13%的年均復(fù)合增長率。截至2018年末，中國累計裝機容量達(dá)到211.39GW，占全球裝機總量的35.72%，是全球第一大風(fēng)電裝機國家。此外，根據(jù)相關(guān)要求，到2020年底，全國風(fēng)電累計并網(wǎng)裝機容量達(dá)到2.1億KW以上。同時，隨著各國對清潔能源的重視程度不斷提高，風(fēng)電裝機容量將持續(xù)增長，市場空間進一步擴大。風(fēng)電葉片用樹脂和膠粘劑作為風(fēng)電葉片的主要上游原材料之一，風(fēng)電行業(yè)的快速發(fā)展將直接帶動整個行業(yè)對于風(fēng)電葉片用材料的需求。
問：公司在市場中處于怎樣的地位？
蔡朝陽：根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，在全球乙烯基酯樹脂產(chǎn)品市場，公司的市場份額多年來均排名靠前，2019年全球排名第四，國內(nèi)排名第一，是國內(nèi)的行業(yè)領(lǐng)先者；風(fēng)電葉片專用環(huán)氧樹脂市場方面，公司的國內(nèi)市場份額排名穩(wěn)定在第三位，是國內(nèi)的行業(yè)領(lǐng)先者之一。
在全球范圍內(nèi)，公司產(chǎn)品產(chǎn)量與瀚森、歐林等國際化工巨頭上存在一定差距，但市場份額已經(jīng)趕超亨斯邁，2019年全球排名第四。總體而言，公司產(chǎn)量規(guī)模位居全球前列，在國際市場具有一定的知名度和市場份額。
發(fā)行篇
問：公司本次發(fā)行股數(shù)及占發(fā)行后總股本的比例是多少？
崔勇：公司本次擬公開發(fā)行股票不超過4320萬股，發(fā)行股份數(shù)量不低于發(fā)行后總股本的10%。本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，不設(shè)老股轉(zhuǎn)讓，公司股東不進行公開發(fā)售股份。
問：請介紹本次募投項目的概況。
謝珮甄：公司本次募投項目為上緯上海技改一期項目、上緯上海翻建生產(chǎn)及輔助用房、上緯天津自動化改造、上緯興業(yè)整改專案項目，均圍繞原有主營業(yè)務(wù)展開，將提升公司產(chǎn)品供應(yīng)能力的穩(wěn)定性，滿足國內(nèi)外市場的巨大需求，增強公司的可持續(xù)發(fā)展能力。公司在環(huán)保高性能耐腐蝕材料、風(fēng)電葉片用材料、復(fù)合材料配方的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化方面積累了多項自主知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)成果，這些技術(shù)成果為募投項目相關(guān)技術(shù)及產(chǎn)品開發(fā)提供了有力保障。募投項目實施能夠?qū)崿F(xiàn)公司已有技術(shù)成果的進一步產(chǎn)業(yè)化，提高業(yè)務(wù)收入規(guī)模，鞏固公司盈利能力。
問：如何看待此次募投項目的必要性？
蔡朝陽：公司本次募投項目均是以現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)、核心技術(shù)為基礎(chǔ)，圍繞原有生產(chǎn)廠房和設(shè)備的技術(shù)改造，目的是進一步提升自動化、智能化、信息化水平，進而提高生產(chǎn)效率、保持技術(shù)先進性，鞏固產(chǎn)品競爭力同時取得更大的市場份額。
問：公司未來3年是否有具體的股東分紅回報規(guī)劃？
謝珮甄：公司可以采取現(xiàn)金、股票或者現(xiàn)金與股票相結(jié)合的方式分配股利。在滿足公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營資金需求情況下，如無重大投資計劃或重大資金支出，公司每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當(dāng)年實現(xiàn)的可分配利潤的10%。同時，董事會應(yīng)當(dāng)綜合考慮公司所處行業(yè)特點、發(fā)展階段、自身經(jīng)營模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，提出差異化的現(xiàn)金分紅政策。
