年內(nèi)“募資王”中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)有限公司旗下中國(guó)三峽新能源（集團(tuán)）股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱“三峽能源”，股票代碼“600905”）5月31日正式開(kāi)始申購(gòu)。三峽能源預(yù)計(jì)募資227.13億元，或?qū)⒊蔀榻衲曜畲蟮腁股IPO。同時(shí)，它也是2016年新股發(fā)行制度改革以來(lái)網(wǎng)上申購(gòu)數(shù)量上限最高的新股，因此有望成為今年最容易中簽的新股。
從2021年內(nèi)已上市企業(yè)的募資規(guī)模來(lái)看，三峽能源穩(wěn)居年內(nèi)A股最大的IPO之位。
同時(shí)數(shù)據(jù)顯示，以發(fā)行日期為基準(zhǔn)，截至5月31日，今年以來(lái)共有204家公司首發(fā)募資，累計(jì)募資金額達(dá)1821.25億元，單家公司平均募集資金8.93億元。
整體來(lái)看，今年以來(lái)募資超過(guò)百億元的大型IPO數(shù)量較以往偏少。除三峽能源外，東風(fēng)集團(tuán)、兩大電信運(yùn)營(yíng)商中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信回A有望成為未來(lái)規(guī)模居前的IPO。
募資額“一騎絕塵”
公開(kāi)資料顯示，三峽能源主營(yíng)業(yè)務(wù)為風(fēng)力、光伏、水電的電力銷售。截至2020年底，三峽能源的業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋全國(guó)30個(gè)省、自治區(qū)和直轄市，資產(chǎn)總額超過(guò)1400億元，登陸后將成為A股總資產(chǎn)最高且是唯一一家千億級(jí)風(fēng)能、太陽(yáng)能公司。
其招股書(shū)顯示，近幾年來(lái)，三峽能源的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為喜人，呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。具體而言，三峽能源2018年至2020年的營(yíng)業(yè)收入分別為73.83億元、89.57億元、113.15億元，增速由2018年的8.88%逐年提高至2020年的26.33%；同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為27.09億元、28.40億元、35.89億元，亦呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)。
與此同時(shí)，三峽新能源預(yù)計(jì)2021年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為36.13億元至39.01億元，同比增長(zhǎng)35.60%至46.41%。
由于當(dāng)前大多風(fēng)、光等清潔能源頭部公司均在港上市，如大唐新能源、龍?jiān)措娏Φ?，?dǎo)致風(fēng)能、太陽(yáng)能公司成為A股稀缺標(biāo)的。本次三峽能源上市后，將成為A股最大的新能源運(yùn)營(yíng)商，且將改寫(xiě)A股目前無(wú)大型新能源運(yùn)營(yíng)商現(xiàn)狀。
據(jù)悉，三峽能源此次IPO募集資金將主要用于海上風(fēng)電項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
從今年已經(jīng)首發(fā)上市的企業(yè)募資金額來(lái)看，三峽能源募資金額鶴立雞群，成為年內(nèi)目前唯一一家募資規(guī)模超過(guò)百億元的企業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，以發(fā)行日期為基準(zhǔn)，截至5月31日，今年以來(lái)共有204家公司首發(fā)募資，累計(jì)募資金額達(dá)1821.25億元，單家公司平均募集資金8.93億元。分區(qū)間來(lái)看，募資金額超10億元的有37家，其中，募資金額超百億元的有1家，募資金額5億元至10億元的有73家，募集資金在5億元以下的有94家。
天能股份募資規(guī)模目前位列年內(nèi)前列，達(dá)48.73億元，與三峽能源差距較大。
資料顯示，天能股份是一家以電動(dòng)輕型車綠色動(dòng)力電池業(yè)務(wù)為主，集電動(dòng)特種車綠色動(dòng)力電池、新能源汽車動(dòng)力電池、汽車起動(dòng)啟停電池、儲(chǔ)能電池、3C電池、備用電池等多品類電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的國(guó)內(nèi)綠色電池行業(yè)企業(yè)。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年內(nèi)A股募資規(guī)模居前的企業(yè)還有華利集團(tuán)（38.87億元）、重慶銀行（37.63億元）、貝泰妮（30.10億元）、尤安設(shè)計(jì)（24.16億元）、中望軟件（23.31億元）、達(dá)瑞電子（21.93億元）、之江生物（21.04億元）、生益電子（20.66億元）、中紅醫(yī)療（20.25億元）。
三家公司大型IPO可期
除三峽能源外，近期A股IPO動(dòng)態(tài)中，中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信兩大運(yùn)營(yíng)商回A股大額募資的消息也引來(lái)不少市場(chǎng)層面的關(guān)注。
5月17日晚間，中國(guó)移動(dòng)官宣擬登陸A股市場(chǎng)。而三周前的4月27日，同在港交所上市的中國(guó)電信發(fā)布公告稱，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已受理其A 股首次公開(kāi)發(fā)行上市申請(qǐng)材料。
據(jù)此前收盤價(jià)和港股公司A股IPO發(fā)行價(jià)確定先例，此次兩家公司A股IPO所募集資金將合計(jì)超過(guò)900億元。其中，中國(guó)電信計(jì)劃募集544億元(扣除發(fā)行費(fèi)用)，有望創(chuàng)造港股回A最大IPO之一。
資深投行人士王驥躍稱，兩大運(yùn)營(yíng)商回A 提了很多年，其實(shí)一直都有預(yù)期，原先一直沒(méi)啟動(dòng)，可能與融資規(guī)模大有關(guān)，擔(dān)心較大規(guī)模融資沖擊市場(chǎng)。
“兩大運(yùn)營(yíng)商今年回A主要的考慮是因?yàn)槊拦傻拇嫱袘{證被退市，兩大運(yùn)營(yíng)商當(dāng)前正在推進(jìn)5G通信建設(shè)，并且在未來(lái)要布局5G應(yīng)用的推出，方方面面都需要錢，而美股的退市讓兩大運(yùn)營(yíng)商的資金來(lái)源少了一個(gè)重要的渠道，所以開(kāi)拓A股融資渠道成為兩大運(yùn)營(yíng)商的突圍方式。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、教授盤和林在受訪時(shí)表示。
兩家公司在相關(guān)公告中也明確說(shuō)明，本次A股IPO募集資金主要用于5G網(wǎng)絡(luò)、云網(wǎng)融合等信息基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，將在一定程度上緩解5G建設(shè)的資金壓力，進(jìn)一步加快新基建，助力網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)建設(shè)。
估值方面，王驥躍表示，由于兩大運(yùn)營(yíng)商是已上市公司，有市場(chǎng)交易價(jià)，一般會(huì)參照港股價(jià)格對(duì)A股初步定價(jià)。
“回A股后，個(gè)人認(rèn)為兩大運(yùn)營(yíng)商的估值會(huì)比較理性，從發(fā)行估值來(lái)看，兩大運(yùn)營(yíng)商應(yīng)該會(huì)以1倍PB的方式發(fā)行，但中國(guó)電信市凈率港股只有0.48，中移動(dòng)也只有0.75，所以A股發(fā)行價(jià)應(yīng)該會(huì)高于港股股價(jià)。”盤和林進(jìn)一步表示。
他補(bǔ)充說(shuō)：“上市過(guò)程中的看點(diǎn)在于，上市之后A股的兩大運(yùn)營(yíng)商能否維持對(duì)港股的溢價(jià)，并帶動(dòng)港股股價(jià)的提升。”
相比起中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信回A，另一家大型公司東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：東風(fēng)集團(tuán)）整體上市料將更快落地，并有望成為創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板以來(lái)規(guī)模最大的IPO。
2020年12月11日，東風(fēng)集團(tuán)均順利過(guò)會(huì)。這意味著，在H股上市15年后，東風(fēng)集團(tuán)將正式加入A股上市汽車梯隊(duì)。東風(fēng)集團(tuán)也將成為繼比亞迪、廣汽集團(tuán)和長(zhǎng)城汽車后，第四家“A+H”股的整車制造企業(yè)。據(jù)悉，東風(fēng)集團(tuán)本次募集資金投資項(xiàng)目規(guī)模為210.33億元，打破金龍魚(yú)此前創(chuàng)下的紀(jì)錄，成為創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板以來(lái)發(fā)行規(guī)模最大的IPO。由于公司早在去年年底即已過(guò)會(huì)，因此業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)東風(fēng)集團(tuán)有望于今年完成A股首發(fā)上市。
料對(duì)市場(chǎng)沖擊有限
大型公司IPO由于募資金額較高，對(duì)市場(chǎng)的沖擊一直被關(guān)注。多位行業(yè)人士指出，經(jīng)過(guò)了多輪洗禮后，大型IPO料對(duì)A股沖擊有限。
有券商研究報(bào)告指出，從歷史上大型IPO所對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)位置來(lái)看，2008年之前的大型IPO 并沒(méi)有阻止市場(chǎng)上攻的步伐，而2010年后足足有五年沒(méi)有巨型IPO，A股卻還是走出了連續(xù)四年的熊市。由此可見(jiàn)，大企業(yè)巨額融資上市短期內(nèi)將會(huì)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性造成一定沖擊，但不改變市場(chǎng)內(nèi)在的運(yùn)行規(guī)律，即大型IPO對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性往往具有較為明顯的短期沖擊，中期影響偏中性。
對(duì)于本次兩大運(yùn)營(yíng)商的大額募資，盤和林指出，當(dāng)前IPO常態(tài)化發(fā)行的環(huán)境下，A股流動(dòng)性會(huì)被新上市公司不斷稀釋。短期來(lái)看，隨著三大運(yùn)營(yíng)商在A股齊聚，會(huì)吸引很多投資人介入到電信運(yùn)營(yíng)商的投資領(lǐng)域，短期內(nèi)會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響。不過(guò)，A股對(duì)于大盤藍(lán)籌股的估值都較為理性，因此未來(lái)兩大運(yùn)營(yíng)商回A 應(yīng)該都能夠平穩(wěn)過(guò)渡。
“大型公司IPO對(duì)市場(chǎng)投資者的心理影響較大，但實(shí)際對(duì)市場(chǎng)的影響非常有限，歷史上各大型公司上市都平穩(wěn)過(guò)去了，沒(méi)掀起巨浪。A股的承載力已經(jīng)大大增強(qiáng)了，不會(huì)有太大沖擊。”王驥躍亦表示。
